Пассивный капитал это: Почему капитал не может приносить пассивный доход

Содержание

Почему капитал не может приносить пассивный доход

То, что будет далее, противоречит большей части литературы по инвестициям. Тем хуже для нее. Даже если будет доказано, что я неправ, — эту попытку стоило предпринять. Если же прав — вы знаете, куда нести за это открытие все, что полагается нести за открытие. Некоторые фразы, например «я тебя люблю» или «да пошел ты», лучше произносить быстро и целиком, как ведро холодной воды на голову. Итак, ведро воды.

В строгом смысле пассивного дохода не существует.

Но вот же он! Есть живые люди, они говорят: посмотрите, вот мой пассивный доход. Эти люди существуют, здесь мы не спорим.

То, что принимают за пассивный доход, — это либо следствие применения специальных знаний (т. е. доход не пассивен), либо удача (выигрыш в лотерею может считаться пассивным, но уж никак не постоянным доходом), либо он настолько незначителен (1–2% реальной доходности), что мало отличается от доходности нулевой.

Но что подразумевает строгий смысл?

  1. Вы не выбираете конкретный актив, хороший или плохой, иначе это уже применение знаний. Вы лишь отказываетесь от потребления, покупая малую долю в «общем капитале планеты». Эта долька может быть пропорциональна всему мировому пирогу в плане соотношения весов стран и типов активов («положите мне всего помаленьку») или быть рандомной ставкой («откушу-ка я от пирога наугад»). Во втором случае можно ощутить и горечь облигаций Гватемалы, и странный привкус квадратных метров в Глупове, но статистически чаще во рту оказывается евроамериканский пай.
  2. Вы рассматриваете это как вложение в максимально широком окне, в пределе — все время существования на планете капитала. Бывают удачные годы, создающие обманчивое впечатление. Скажем больше, бывают такие десятилетия и даже века. Но это, извините, «ошибка выжившего».
  3. Географическая рамка не уже исторической. Вы не выбираете лучшую страну, вы покупаете сразу все. Иначе возможен тот же фокус, только в пространстве, а не во времени. Случайно можно найти такое место, где деньги действительно могут хорошо сделать деньги.
  4. Вы учитываете риски, включая те, которые не реализовались конкретно на вас. Это очень важно. Зачастую инвестиция выглядит отменно доходной, пока не сгорает на 100%. Но эдак и смерти нет, ведь мы же не умерли… Какие риски и как их примерно считать — будет дальше.
  5. Под отсутствием дохода понимаются колебания вокруг цифры инфляции в пределах от –2% до +2%, значение за этой границей — временное отклонение. Дайте время, все вернется в границы. То есть все-таки до 2% годового дохода может случиться (ну, или до –2%). В широком окне будем считать нулевой доходностью эти флуктуации.

Теперь к доказательствам тезиса о том, что пассивного дохода на капитал нет. Начнем с математического.

Предположим, что возможен пассивный доход на капитал в размере 5% годовых. Это скромная цифра, обычно верующим в доходность удается узреть куда большее, но мы возьмем нижнюю границу их веры. То есть можно каким-то образом (неважно каким) разместить капитал под 5% реальной годовой доходности, то есть на 5% выше инфляции, и затем повторить опыт теоретически неограниченное количество раз.

Если где-то есть теоретическое ограничение на процесс, то нет и доходности. Например, вы можете повторить трюк с 5% годовых в среднем 37 раз, а затем вам выпадает дама пик и все накопления исчезают — значит, никаких 5% и не было, а была рисковая игра, где везло до поры до времени.

Если 5% годовых существуют, то через десять лет капитал должен умножиться в 1,6289 раза. Пока ничего шокирующего. Но такими темпами он должен расти каждые десять лет. Предположим, ваши наследники повторяют опыт, тогда за 100 лет ваша семья умножает капитал в 131,5 раза. Уже весьма впечатляет, но еще не фантастика.

Фото: Unsplash

Но предположим, ваш клан терпелив и твердо решил захватить планету путем инвестирования под 5% годовых. Можно подождать несколько столетий, не беда. Округлим 131 в меньшую сторону, пусть будет всего 100. Каждое столетие к вашему капиталу рисуется два нуля. Через 500 лет это уже 10 в десятой степени. У ваших наследников, начавших в 1500 году со 100 у. е., к 2000 году будет триллион.

Но зачем останавливаться на достигнутом? Давайте подождем еще 500 лет. Если правило продолжает действовать… Посчитайте сами. Будет уже противоречие законам физики, не только экономики.

Предположим, Иуда решил инвестировать свои 30 сребреников в начале I века нашей эры и имел возможность делать это под 5% годовых. Не такая уж хищническая ставка ссудного процента, в иные столетия бывала и побольше. Если мерить состояние по-прежнему в серебре, в начале XXI века объем серебра должен сильно превысить в диаметре Землю. Несколько тысяч лет успешной инвестиционной деятельности — и всех атомов Вселенной, будь они атомами серебра, не хватит, чтобы воплотить эту денежную массу.

Можем снизить феерические 5% до четырех. Трех. Двух. Результат будет все равно впечатляющий — дайте время, и законы физики падут под грузом вашей успешности. Единственное объяснение парадокса очень простое.

На протяжении истории человечества реальной, ощутимой для единичного инвестора, доходности на совокупный капитал не было.

Важны слова «реальная» доходность — это значит с учетом инфляции, и «ощутимая» — мы готовы примириться с 0,5%, но инвесторы вряд ли ощутят это как доходность.

Могут возразить, что с ростом капитала падает и его доходность. То есть пока у вас денег мало и средне, вам будет эти 5%, но лафа закончится где-то на уровне Ротшильдов и Рокфеллеров.

Это верное объяснение, почему невозможна геометрическая прогрессия в росте капитала успешного трейдера. Там действительно ограничен оборотный капитал, по соображениям ликвидности. Спекулянт, например, должен быстро что-то купить, но если не найдется желающих быстро ему продать требуемый объем, спекуляция ломается. Поэтому на земле бывают успешные трейдеры, но почти нет трейдеров-миллиардеров — это малый и средний бизнес, скажем так.

Но там, где речь идет о пассивном инвестировании, объем не имеет значения. Вы купили и держите, не совершая никаких движений. Если вы нашли требуемую доходность в долговом или акционерном капитале, она будет одинаковой на любую сумму — тысячу долларов, миллион или триллион.

Пока рынок стоит этот триллион, неважно, сколько у него собственников — несколько человек или несколько миллионов, все получат одинаковую доходность.

Могут возразить, что пример с Иудой некорректен. «Раньше пяти процентов не было, а сейчас капитализм и они есть». Да, но в каком качестве они есть сейчас? В качестве закона на неограниченно долгие времена или временной аномалии? Если в качестве закона, то вспомним наш пример про их якобы «неограниченность». Ясно, что она теоретически невозможна, а значит, нет и закона. Если же это временная аномалия — мы не против. Бывают точки времени и пространства, где капитал дает +10%, бывают — где –10%. В удачные периоды пространство может расшириться и время растянуться, возникает широкая и долгая зона аномальной доходности. Например, англосаксонский мир в ХХ столетии: США, Великобритания, Канада, Австралия, Новая Зеландия, ЮАР. На примере их акционерного капитала, собственно, и возникло учение о пассивном доходе в его академической версии.

Фото: Unsplash

Математическое доказательство можно считать предельно дедуктивным. Оно самое строгое — и либо вы его опровергнете (и ваши потомки получат за это золотой шар массой больше Земли), либо его достаточно. Но кому-то будет нагляднее на других примерах. Вот доказательство с другого полюса, назовем его индуктивно-эмпирическим. Напомним опровергаемый тезис, любая формулировка по вкусу: «деньги делают деньги», «капитал растет сам собой», «пассивный доход существует». Опять пойдем от противного.

Предположим, капитал растет сам собой, а не оттого, что это ставка в руках умелого игрока, растущая от его умения. Неважно, чьи это руки, капитал будет расти в любых руках. Тогда мы просто берем самые случайные руки, какие возможно — массив людей, выигравших многомиллионные суммы в лотерею. Они же не всё прогуливают сразу, часть денег, как им кажется, они инвестируют. И вот то, как они инвестируют, дает материал для исследований. Если там значимая положительная доходность, обгоняющая инфляцию, мы увидим, что почти любой сорвавший джекпот должен положить начало олигархической династии.

За историю человечества тысячи людей срывали многомиллионные куши. Покажите нам тысячи новых финансовых династий, и мы скорректируем свои взгляды.

Признаюсь в грехе — я сам не смотрел статистически значимый массив этих случаев. Те случаи, которые смотрел, плюс жизненный опыт, плюс прикидка по Байесу дают основания считать себя правым не менее чем с 99%-ной уверенностью. Меня мало на весь массив. Но я сказал, где лежит опровержение, этот опыт можно провести, если не лень. Если само описание опыта не сообщает уверенности в его результате.

Менее чистый опыт, но тоже возможный — отследить судьбу состояний звезд. Людей, которые благодаря таланту и удаче смогли заработать состояние. Но вот смогли ли они и их наследники его преумножить? Опыт менее чист, потому что по условиям опыта деньги должны умножаться сами в сколь угодно корявых руках. У выигравших в лотерею статистически более подходящие руки, они ближе к средним. Полагаю, звезды все-таки разумнее среднего, пусть неспециалисты в инвестициях, но общая разумность тоже фактор. Будем считать это обстоятельство форой нашим оппонентам. Давайте, поищите здесь. Если найдете пару финансовых династий, зародившихся таким образом, — это немного не то. Если противный нам тезис верен, зарождение династии должно здесь быть не исключением, а правилом. Заметно более половины возникших таким образом капиталов должны успешно умножаться. Если это почему-то не происходит, то в каждом конкретном случае будет своя причина, но общая причина всех случаев: деньги — это не кролики, если их предоставить самим себе, они не размножатся.

Еще менее чистый опыт, но мы готовы признать и его: отследить, что стало с великими состояниями. Опыт далек от лабораторного, ибо наследники великих магнатов явно компетентнее среднего. Но им это не особо помогает. В XVI веке самым богатым человеком Европы был ростовщик Якоб Фуггер. По современным оценкам, в пересчете на нынешние деньги его состояние равнялось бы 300–400 млрд долларов. Сейчас, по крайней мере официально, таким капиталом не обладает ни одна семья на планете. Если деньги делают деньги, вообразите, сколько у этой семьи должно быть денег сейчас. Они могли бы купить себе кусочек Европы и ждать, пока пассивный доход не нарисует им заслуженные квадриллионы. Семья, кстати, никуда не пропала. Она существует в Германии по сей день и даже владеет небольшим банком. Можете навести справки, как у него обстоят дела.

Можно сказать, что семье Фуггеров как-то особо не повезло? Хорошо, давайте посмотрим, как оно в среднем. Берем самые богатые семьи начала любого столетия и смотрим, что было дальше. Если дальше в среднем капитал рос, это повод сделать выводы, если не рос — тоже выводы. Сторонники статистически корректного подхода могут поднять архивы и рассмотреть сотни случаев. Я же полагаю, что с достаточной вероятностью (не менее 99%) знаю ответ только из того факта, что никто нынче не обладает состоянием в триллион долларов. Не верите — проверьте. Статистические массивы к вашим услугам.

Можно возразить, что чем богаче — тем хуже идут дела? То есть у миллиона всегда лучшие перспективы, нежели у миллиарда, в силу размера. В трейдинге — да, конечно, по понятным причинам. В инвестировании, тем более пассивном, таких причин нет. Скорее есть причины для обратного. Крупные состояния, подобно физической массе, искривляющей пространство, также искривляют социальный континуум в плане правил игры. Только не против себя, а в свою пользу: самые крупные игроки являются как бы арбитрами и могут подсуживать в свою пользу. У миллиона нет преимуществ перед миллиардом, а как веками обстоят дела с миллиардом, можете, повторюсь, проверить сами — если еще не верите.

Активное и пассивное управление средствами: что это и можно ли их сравниват

Что такое активное и пассивное управление средствами и как оно влияет на наше пенсионное накопление? На эти и другие вопросы отвечает эксперт Swedbank.

Петерис Степиньш, руководитель общества по управлению вложениями Swedbank:

«Когда меня спрашивают о так называемом «активном» и «пассивном» подходе к управлению пенсионным капиталом, моя первая ассоциация – это как сравнивать вегетарианство и веганство, пытаясь ответить на вопрос: что лучше? Универсального ответа, который устроил бы абсолютно всех, естественно, нет.

Точно так же и с разными подходами к управлению финансами – одни видят преимущества в более агрессивных, активных действиях, другим же они ассоциируются с неизбежными убытками. Но так как жизнь не состоит только из чёрного и белого, на практике порой очень сложно провести чёткую границу между этими, казалось бы, противоположными мирами инвестирования. Именно поэтому в управлении пенсионным капиталом Swedbank выбрал сплав этих двух подходов, стараясь найти решение, чтобы у каждого нашего вкладчика был рациональный и устраивающий его выбор. И тут в основном речь идет не о «нравится» или «не нравится», а об обоснованном, логическом решении».

Что касается планов управления пенсионным капиталом, то индивидуальные решения каждого человека тесно связаны инвестиционными подходами, применяемыми управляющим пенсиями. Каждый управляющий определяет свою инвестиционную стратегию, от которой, в свою очередь, зависят предложения для клиентов.

Имеет ли значение то, как мы эту стратегию называем – активная или пассивная? Скорее всего, нет, потому что гораздо более важной для отдачи является степень риска, которую вкладчик принимает на себя вместе с управляющим.

Стоит ли разбираться в тонкостях различий между активным и пассивным подходами в управлении капитала? Для понимания основ инвестирования – да, но на практике линию между этими двумя подходами провести сложно. В теории более активный подход обеспечивает большую свободу в принятии решений, позволяя чаще менять структуру инвестиций, в основном по принципу «купить выгоднее, продать дороже». Управляющий имеет более широкие возможности для инвестирования – акции и облигации компаний, правительственные и муниципальные облигации, фонды недвижимости и вложения в стремительно растущие предприятия через венчурный капитал, другие активно управляемые фонды и пассивные инвестиционные решения (индексные фонды и ETF). К тому же, используя такую стратегию, управляющий может совершать прямые инвестиции практический в любой сфере, что нередко получается гораздо выгоднее для клиентов, так как не нужно платить другим управляющим за инвестиции в их фонды.

Кроме того, у управляющего «развязаны руки», он может действовать более гибко, оперативно или планомерно меняя структуру вложений при появлении более выгодных альтернатив на финансовых рынках определенных стран или регионов.

Более пассивные стратегии, в свою очередь, подразумевают, что управляющий не меняет своих решений (например, о том, в какие регионы и в каком объеме совершаются инвестиции) в зависимости от колебаний на рынке. Т. е. управляющий следует своей первоначально выбранной стратегии, если, конечно, на рынках не происходит нечто действительно из ряда вон выходящее. Тем не менее, выбор любой стратегии на этапе формирования пенсионного плана или фонда вложений является активным инвестиционным решением. Таким образом, можно сказать, что пассивный управляющий хотя бы раз бывает активным. Возможности инвестирования при подобном подходе обычно значительно уже, чаще всего управляющий следует стратегии выбранного индекса или индексной корзины, выбрав, например, соответствующие индексные или торгуемые на бирже фонды. Такие фонды в свою очередь могут на 100% состоять их акций определенных компаний. Плюс подобной стратегии заключается в относительной предсказуемости ожидаемых результатов: отдача соответствующего индекса минус комиссии. Когда выбранный рынок акций или отрасль движется вверх, индексный или торгуемый на бирже фонд делает то же самое, формируя результат пенсионного плана. Соответственно, когда рынок падает, доходность этих фондов тоже снижается, что отражается на результатах пенсионных планов.

«Наш многолетний опыт показывает, что лучший подход для участников наших планов заключается в сочетании этих двух стратегий. Мы регулярно, не реже одного раза в год, пересматриваем свою стратегию и смотрим, что дало хороший результат и где нужно что-то поменять. Т. е. если мы видим или прогнозируем, что выбранный нами путь ведёт вниз к пропасти, мы выбираем другую дорогу. Например, увеличиваем или уменьшаем долю того или иного региона акций в своем целевом портфеле. В то же время мы широко используем пассивные индексы или решения ETF, так как они на сегодняшний день наиболее выгодны для участников наших планов в плане издержек и хорошо реализуют выбранную нами стратегию. Мы совершаем много «прямых» инвестиций в облигации, что позволяет нам снизить издержки для участников наших планов и получить лучшее, на наш взгляд, соотношение риска и отдачи, по сравнению с доступными индексными решениями. В местные рынки акций мы тоже инвестируем «напрямую». Кроме того, мы являемся активными инвесторами и выражаем свое мнение эмитентам акций и облигаций.

Мы никогда не занимаемся и не станем заниматься так называемым «day-trading», когда покупка и продажа происходит в рамках одного дня, из-за чего портфель вложений постоянно меняется. Если мы проводим изменения, то это делается умеренно, сбалансированно и в соответствии с ключевыми тенденциями в развитии экономики», — поясняет Петерис Степиньш.

Если говорим об издержках этих двух подходов для конечного потребителя, то у активных фондов комиссионная плата обычно выше, так как они требуют постоянной повседневной работы управляющего. В свою очередь в работе с пассивными фондами роль управляющего не столь значительна, поэтому и комиссионная плата, как правило, ниже. К слову, Swedbank предлагает одну из самых низких на рынке комиссию за управление пенсионными накоплениями. Соответственно, чем ниже комиссионные, тем больше денег остается на вашем накоплении. Комиссионная плата за управление пенсионными планами 2-го уровня составляет 0,39% до 0,48% в год в зависимости от выбранного плана, а за пенсионные планы 3-го уровня – 0,69% от суммы накопления в год. «Хочу подчеркнуть, что мы совершенно прозрачны, у нас нет скрытых, незаметных для клиента комиссий. Все издержки можно увидеть как в ежеквартальных отчетах, так и на нашем сайте. К тому же, мы не берем комиссию за инвестиции в фонды группы Swedbank», — говорит Петерис.

«Еще один аспект, который тоже немаловажен, заключается в способности Swedbank как финансового инвестора влиять на бизнес-среду и отношение предприятий к вопросам устойчивости. Т. е. мы оцениваем не только потенциальную отдачу инвестиций, но и то, куда и как эти деньги вкладываются, а также каким образом эти предприятия зарабатывают. Несколько лет назад мы выбрали курс на устойчивые инвестиции и активно участвуем в собраниях акционеров предприятий балтийского региона и других инвесторов.

Мы понимаем, что пенсионный капитал – это важный рычаг, который способен повлиять на мышление компаний и их отношение к вопросам изменения климата, корпоративного управления, устойчивого развития и др. К тому же, как показал кризис Covid-19 в 2020 году, такие инвестиции более устойчивы к таким потрясениям, как финансовые кризисы и пандемии», — отмечает Петерис Степиньш.

Таким образом, ответ на вопрос «Какой подход лучше?» кроется в грамотной комбинации обоих подходов. Нашим клиентом это позволяет выбрать из широкого спектра инвестиционных стратегий наиболее подходящую для себя, ту, при которой основными критериями (и для 2-го, и для 3-го пенсионного уровня) являются предполагаемая продолжительность создания накоплений и допустимый уровень риска, который человек готов на себя принять. Как только этот выбор сделан, в дело вступает управляющий, задача которого – обеспечить стабильный доход от вложенного капитала, способствуя развитию устойчивой бизнес-среды.

доступные инвестиции для физических лиц — СберБанк

Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк (Банк), генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015г., лицензия на оказание брокерских услуг №045-02894-100000 от 27.11.2000г.

Подробную информацию о брокерских услугах Банка Вы можете получить по телефону 8-800-555-55-50, на сайте www.sberbank.ru/broker или в отделениях Банка. На указанном сайте также размещены актуальные на каждый момент времени Условия предоставления брокерских и иных услуг. Изменение условий производится Банком в одностороннем порядке.

Содержание настоящего документа приводится исключительно в информационных целях и не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов, услуг или предложением, обязательством, рекомендацией, побуждением совершать операции на финансовом рынке. Несмотря на получение информации, Вы самостоятельно принимаете все инвестиционные решения и обеспечиваете соответствие таких решений Вашему инвестиционному профилю в целом и в частности Вашим личным представлениям об ожидаемой доходности от операций с финансовыми инструментами, о периоде времени, за который определяется такая доходность, а также о допустимом для Вас риске убытков от таких операций. Банк не гарантирует доходов от указанных в данном разделе операций с финансовыми инструментами и не несет ответственности за результаты Ваших инвестиционных решений, принятых на основании предоставленной Банком информации. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые в настоящем документе, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств (в частности, США и Европейский Союз) ввел режим санкций, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком. Банк предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в настоящем документе финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.

Информация о финансовых инструментах и сделках с ними, которая может содержаться на данном интернет-сайте и в размещенных на нем сведениях, подготовлена и предоставляется обезличено для определенной категории или для всех клиентов, потенциальных клиентов и контрагентов Банка не на основании договора об инвестиционном консультировании и не на основании инвестиционного профиля посетителей сайта. Таким образом, такая информация представляет собой универсальные для всех заинтересованных лиц сведения, в том числе общедоступные для всех сведения о возможности совершать операции с финансовыми инструментами. Данная информация может не соответствовать инвестиционному профилю конкретного посетителя сайта, не учитывать его личные предпочтения и ожидания по уровню риска и/или доходности и, таким образом, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией персонально ему. Банк сохраняет за собой право предоставлять посетителям сайта индивидуальные инвестиционные рекомендации исключительно на основании договора об инвестиционном консультировании, исключительно после определения инвестиционного профиля и в соответствии с ним. С условиями использования информации при осуществлении деятельности на рынке ценных бумаг можно ознакомиться по ознакомиться по ссылке.

Банк не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные в нем, подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами. Банк рекомендует Вам не полагаться исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в настоящем материале, а сделать свою собственную оценку соответствующих рисков и привлечь, при необходимости, независимых экспертов. Банк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.

Банк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящем информационном материале, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данном документе, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная в настоящем документе информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.

Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Настоящий документ не содержит описания таких рисков, информации о затратах, которые могут потребоваться в связи с заключением и прекращением сделок, связанных с финансовыми инструментами, продуктами и услугами, а также в связи с исполнением обязательств по соответствующим договорам. Стоимость акций, облигаций, инвестиционных паев и иных финансовых инструментов может уменьшаться или увеличиваться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом, Вам необходимо убедиться, что Вы полностью понимаете все условия финансового инструмента, условия сделки с таким инструментом, а также связанные со сделкой юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе Вашу готовность понести значительные убытки.

Банк и/или государство не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.

Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации.

Банк настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых в информационных материалах финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц Банка (далее – участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк руководствуется интересами своих клиентов. Более подробную информацию о мерах, предпринимаемых Банком в отношении конфликтов интересов, можно найти в Политике Банка по управлению конфликтом интересов, размещённой на официальном сайте Банка:(www.sberbank.com)

АО «Сбербанк Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01. 04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбербанк Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https://www.sberbank-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03. 08.2015 № 482-П. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0328-76077318. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31. 08.2006 за № 0596-94120696. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Америка» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 11.10.2007 за № 1023-94137171. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Развивающиеся рынки» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28. 09.2010 за № 1924–94168958. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Европа» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 17.02.2011 за № 2058-94172687. ОПИФ РФИ «Сбербанк — Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30.11.2010 за № 1991-94172500. ОПИФ РФИ «Сбербанк — Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Еврооблигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Биотехнологии» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Жилая недвижимость 3» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 27.08.2015 за № 3030. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25. 02.2016 года за № 3120. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Глобальное машиностроение» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 05.07.2016 за № 3171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ РФИ «Сбербанк – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбербанк – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк — Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24. 12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбербанк – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ РФИ «Российские долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706.

Мобильное приложение «Сбербанк Инвестор» (0+). Доступно для бесплатного скачивания в официальных магазинах приложений для использования на мобильных устройствах iPhone® (являются товарными знаками компании Apple Inc, зарегистрированными в США и других странах) и мобильных платформах Android® (является зарегистрированным товарным знаком Google Inc.). Разработчиком мобильного приложения «Сбербанк Инвестор» является ООО «АРКА Текнолоджиз», ОГРН 1055407002452, адрес 630007, г. Новосибирск, ул. Коммунистическая, 2. Права на использование предоставлены ПАО Сбербанк по лицензии. За пользование Мобильным приложением «Сбербанк Инвестор» комиссия не взимается. Размер комиссии за совершение сделок уточняйте www.sberbank.ru.

Мобильное приложение управляющей компании АО «Сбербанк Управление Активами», доступно с для бесплатного скачивания в официальных магазинах приложений для использования на мобильных устройствах iPhone® (являются товарными знаками компании Apple Inc, зарегистрированными в США и других странах) и мобильных платформах Android® (является зарегистрированным товарным знаком Google Inc.). Разработчиком мобильного приложения «Сбербанк Управление Активами» является АО «Сбербанк Управление Активами», ОГРН 1027739007570, адрес 123317, г. Москва, Пресненская набережная, дом 10. Права на использование предоставлены ПАО Сбербанк по лицензии. За пользование Мобильным приложением «Сбербанк Управление Активами» комиссия не взимается. Размер комиссии за совершение сделок доверительного управления активами уточняйте на сайте управляющей компании: www. sberbank-am.ru

Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является какого-либо рода офертой. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Банк не несет никакой ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате произведенных Вами, основываясь на информации, приведенной на настоящем сайте, инвестиций. Вы должны произвести свою собственную оценку рисков, не полагаясь исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены. Мы рекомендуем Вам самостоятельно получить правовую, налоговую, финансовую, бухгалтерскую и другие необходимые профессиональные консультации в отношении последствий приобретения финансовых инструментов, продуктов или услуг, рассматриваемых в настоящем документе. Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк (Банк), генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015г., лицензия на оказание брокерских услуг №045-02894-100000 от 27.11.2000г.

Эксперт рассказал, когда пассивный доход может быть опасен

https://ria.ru/20210731/dokhod-1743716434.html

Эксперт рассказал, когда пассивный доход может быть опасен

Эксперт рассказал, когда пассивный доход может быть опасен — РИА Новости, 31.07.2021

Эксперт рассказал, когда пассивный доход может быть опасен

Пассивный доход сам по себе не опасен, но легкомысленное отношение к нему может обернуться финансовыми потерями. Чтобы не остаться ни с чем, важно мониторить… РИА Новости, 31.07.2021

2021-07-31T02:13

2021-07-31T02:13

2021-07-31T02:13

экономика

центральный банк рф (цб рф)

россия

евгений миронюк

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdnn21. img.ria.ru/images/07e4/02/0b/1564537591_0:257:2730:1793_1920x0_80_0_0_9ffcd57a762c5fab37bd8ea5e7f17f71.jpg

МОСКВА, 31 июл — РИА Новости. Пассивный доход сам по себе не опасен, но легкомысленное отношение к нему может обернуться финансовыми потерями. Чтобы не остаться ни с чем, важно мониторить ситуацию на рынках и быть в курсе экономической и политической обстановки, рассказал агентству “Прайм” аналитик “Фридом Финанс” Евгений Миронюк.Конечно, владельцу капитала необязательно постоянно держать руку на пульсе, если за него это делает профессиональный управляющий активами. Однако личный контроль, как правило, необходим. Пассивный доход, несмотря на свое название, требует внимания, времени и финансовых знаний.Кроме того, портфель не должен зависеть от изменений рыночной конъюнктуры – возможность большинства событий должна быть учтена заранее. Например, о вероятности повышения ключевой ставки Банком России руководство ЦБ предупреждало давно, объявления звучали еще летом прошлого года.“Да, это произошло раньше, чем они планировали, но это не значит, что необходима срочная балансировка портфеля”, — считает аналитик.

https://ria.ru/20210724/investitsii-1742678977.html

россия

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2021

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e4/02/0b/1564537591_0:0:2730:2048_1920x0_80_0_0_385d689b2986a0de0445778b77998acb.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

экономика, центральный банк рф (цб рф), россия, евгений миронюк

Эксперт рассказал, когда пассивный доход может быть опасен

ЦБ: пенсионерам важно полагаться не только на государство, но и на собственный капитал — Экономика и бизнес

МОСКВА, 21 сентября. /ТАСС/. Действующим пенсионерам помогать довольно поздно, необходимо стимулировать граждан к моменту выхода на пенсию полагаться не только на государство, но и на сформированный в течение жизни капитал. Об этом заявил первый зампред ЦБ Сергей Швецов на расширенном заседании комитета Совета Федерации по экономической политике.

«Помогать пенсионерам, мое личное мнение, немножко поздно. Помогать нужно гражданину выйти на пенсию с хорошим пенсионным проектом, который прежде всего <…> должен быть сформирован самим гражданином в течение всей жизни. Это называется капитализм. Когда человек вышел на пенсию, полагаясь полностью на государство, это социализм. Мы скорее ближе к нашему советскому прошлому в этом плане, и предложение ЦБ и Минфина — как раз эту трансформацию начать», — рассказал представитель регулятора.

По его мнению, такие изменения важно проводить не только через агитацию и стимулирование, но и через настройку самих пенсионных институтов. «Пенсионные институты сегодня очищены от недобросовестных игроков, у которых есть возможность и приносить пользу гражданину, и финансировать <…> экономику», — добавил он.

При этом есть много вариантов для граждан сделать и самостоятельные накопления. «Это могут быть пенсионные фонды, страховые компании, в конце концов — покупка недвижимости, которая поможет человеку при ее сдаче в аренду», — отметил первый зампред ЦБ.

Швецов добавил, что поддержкой на пенсии может быть и пассивный доход от акций, облигаций и других финансовых инструментов. «У нас сегодня открыто больше 10 миллионов счетов, люди поверили и начали покупать акции, потому что, во-первых, компании начали платить дивиденды, второе — банки <…> начали предлагать эти продукты населению. <…> Этот пассивный доход от инвестиций является значимой частью пенсионных планов в развитых странах, и рынок капитала является источником благосостояния не только для мажоритарных, но и миноритарных акционеров», — считает он.

При этом сегодня акции российских компаний, которые находятся в свободном обращении, в значительной степени принадлежат не российским гражданам и пенсионным фондам, а иностранным, подчеркнул Швецов. «Иностранцы видят прибыльность российских корпораций, и граждане вполне, еще достаточно этого free float (бумаг в свободном обращении — прим. ТАСС), чтобы они часть этих акций купили и положили в свои портфели», — подытожил представитель ЦБ.

Виды доходов, виды пассивного дохода, основные и иные виды дохода

Доход – это те средства, которые мы с вами получаем за какую-то деятельность. К этой категории относится заработная плата, любые социальные выплаты, деньги, полученные в наследство. По большому счету, любой приток денежных средств можно назвать доходом в широком смысле этого слова. Даже если вы продали старое неиспользуемое пианино, то деньги, вырученные за него, будут вашим доходом. В идеале, все такие доходы нужно декларировать в налоговой инспекции, но ее представители следят лишь за тем, чтобы граждане не утаивали крупные суммы средств. На предприятиях виды доходов регламентируются более строго.

Виды пассивного дохода

Доход может быть:

  • активный и пассивный;
  • первичный и вторичный;
  • основной и дополнительный.

Классификация ведется и по получателям, и по источникам, и по другим критериям. Многих интересуют виды пассивного дохода. Если вы получаете деньги без непосредственного участия в этом процессе, можно называть данный доход пассивным. Например, дивиденды от акций или проценты по депозиту относятся к этой категории. Вы не прикладываете особых усилий, чтобы увеличить свой капитал. 
Стремиться к наращиванию пассивного дохода должны и предприниматели, и обычные люди. Его размер ничем не ограничен. Таким способом и формируется благосостояние человека.

Иные виды дохода

Существуют и иные виды дохода для предпринимателя. Если компания помимо основной деятельности занимается инвестированием в рисковый, но потенциально-прибыльный бизнес, со временем она начнет получать дополнительный доход. Назвать его пассивным нельзя, потому что предприниматели прикладывают немало усилий, чтобы его получить и увеличить.
Многие люди, которые не особо образованы в экономическом плане, путают доход с прибылью. Нужно запомнить, что доход – это те деньги, которые вы получаете от определенной деятельности. Но вам нужно еще заплатить налоги, вычесть прочие затраты. Оставшаяся сумма будет вашей прибылью. Эти деньги уже можно тратить только на себя.

Основные виды дохода

Для обычного человека основные виды дохода – это его заработная плата. Предприниматель получает доход от основной деятельности. Увеличить объем дохода компании можно двумя основными способами – за счет роста стоимости предлагаемой продукции, за счет увеличения объемов реализации. Иногда оба эти метода используются в комплексе. Иногда увеличить объем продаж можно лишь путем снижения цены.

Совет от Сравни.ру: Старайтесь всегда искать альтернативные источники дохода. Перед вами должна стоять смелая амбициозная цель. Возможно, со временем размер регулярного пассивного дохода станет больше основного источника благосостояния.

Класс 4. Собственный капитал и обеспечение обязательств Общий раздел Инструкция о применении Плана счетов бухгалтерского учета активов, капитала, обязательств и хозяйственных операций предприятий и организаций | Нормативная база Украины

Счета этого класса предназначены для обобщения информации о состоянии и движении средств разновидностей собственного капитала — уставного, паевого, в дооценках, дополнительного, резервного, изъятого, неоплаченного, а также нераспределенных прибылей (непокрытых убытков), целевых поступлений, обеспечений будущих расходов и платежей, страховых резервов.

Порядок обобщения информации о состоянии и движении средств отдельных составляющих собственного капитала предприятиями государственного и коммунального секторов экономики определяется Положением о порядке бухгалтерского учета отдельных активов и операций предприятий государственного, коммунального секторов экономики и хозяйственных организаций, владеющих и/или пользующихся объектами государственной, коммунальной собственности, утвержденным приказом Министерства финансов Украины от 19.12.2006 № 1213.

 

Счет 40 «Зарегистрированный (паевой) капитал»

Счет 40 «Зарегистрированный (паевой) капитал» предназначен для учета и обобщения информации о состоянии и движении уставного и другого зарегистрированного капитала, паевого капитала предприятия в соответствии с законодательством и учредительными документами, а также взносов в объявленный, но еще не зарегистрированный уставный капитал.

По кредиту счета 40 «Зарегистрированный (паевой) капитал» отражается увеличение зарегистрированного и паевого капитала, а также поступления взносов в объявленный, но еще не зарегистрированный уставный капитал, по дебету — его уменьшение (изъятие).

Счет 40 «Зарегистрированный (паевой) капитал» имеет следующие субсчета:

401 «Уставный капитал»

402 «Паевой капитал»

403 «Другой зарегистрированный капитал»

404 «Взносы в незарегистрированный уставный капитал»

На субсчете 401 «Уставный капитал» отражается уставный капитал хозяйственных обществ, государственных и коммунальных предприятий. По кредиту субсчета 401 «Уставный капитал» отражается увеличение уставного капитала, по дебету — его уменьшение (изъятие). Сальдо на данном субсчете должно соответствовать размеру уставного капитала, зафиксированному в учредительных документах предприятия. Аналитический учет уставного капитала ведется по видам капитала по каждому учредителю, участнику, акционеру и т. п.

На субсчете 402 «Паевой капитал» отражается и обобщается информация о суммах паевых взносов членов потребительского общества, коллективного сельскохозяйственного предприятия, жилищно-строительного кооператива, кредитного союза и других предприятий, предусмотренных учредительными документами. Паевой капитал — это совокупность средств физических и юридических лиц, добровольно размещенных в обществе для осуществления его хозяйственно-финансовой деятельности. Коллективные сельскохозяйственные предприятия (КСП) на субсчете 402 «Паевой капитал» учитывают часть стоимости имущества, которая была распаевана между его членами, часть стоимости имущества, которая не была распаевана между его членами, а также увеличение (уменьшение) стоимости имущества в течение деятельности предприятия. Аналитический учет по субсчету 402 «Паевой капитал» ведется по видам капитала.

На субсчете 403 «Другой зарегистрированный капитал» отражается зарегистрированный капитал других компаний, в частности частных предприятий, формирование которого предусмотрено в учредительных документах.

На субсчете 404 «Взносы в незарегистрированный уставный капитал» отражаются взносы, поступающие для формирования уставного капитала, в частности акционерного общества, после его объявления и до регистрации соответствующих изменений в учредительные документы. Сальдо субсчета 404 после регистрации уставного капитала в установленном порядке списывается в корреспонденции с кредитом субсчета 401 «Уставный капитал», а в случае если предприятию отказано в регистрации уставного капитала, в корреспонденции с дебетом субсчета 404 отражаются операции по возврату активов, которые поступали в качестве взносов.

 

Счет 40 «Зарегистрированный (паевой) капитал» корреспондирует

 

по дебету с кредитом счетов:

 

по кредиту с дебетом счетов:

30

«Наличные»

10

«Основные средства»

31

«Счета в банках»

11

«Прочие необоротные материальные активы»

42

«Дополнительный капитал»

12

«Нематериальные активы»

44

«Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)»

14

«Долгосрочные финансовые инвестиции»

45

«Изъятый капитал»

15

«Капитальные инвестиции»

46

«Неоплаченный капитал»

16

«Долгосрочные биологические активы»

67

«Расчеты с участниками»

20

«Производственные запасы»

 

 

21

«Текущие биологические активы»

 

 

22

«Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы»

 

 

28

«Товары»

 

 

30

«Наличные»

 

 

31

«Счета в банках»

 

 

35

«Текущие финансовые инвестиции»

 

 

41

«Капитал в дооценках»

 

 

42

«Дополнительный капитал»

 

 

43

«Резервный капитал»

 

 

44

«Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)»

 

 

46

«Неоплаченный капитал»

 

 

50

«Долгосрочные займы»

 

 

60

«Краткосрочные займы»

 

 

63

«Расчеты с поставщиками и подрядчиками»

 

 

66

«Расчеты по выплатам работникам»

 

 

67

«Расчеты с участниками»

 

 

68

«Расчеты по прочим операциям»

 

Счет 41 «Капитал в дооценках»

Счет 41 «Капитал в дооценках» предназначен для учета и обобщения информации о дооценках (уценках) необоротных активов и финансовых инструментов, которые в соответствии с национальными положениями (стандартами) бухгалтерского учета отражаются в составе собственного капитала и раскрываются в отчете о финансовых результатах (отчете о совокупном доходе). Остаток на данном счете уменьшается в случае уценки и выбытия указанных активов, уменьшения их полезности и т. п.

Счет 41 «Капитал в дооценках» имеет следующие субсчета:

411 «Дооценка (уценка) основных средств»

412 «Дооценка (уценка) нематериальных активов»

413 «Дооценка (уценка) финансовых инструментов»

414 «Прочий капитал в дооценках»

На субсчете 411 «Дооценка (уценка) основных средств» обобщается информация о дооценках объектов основных средств, уценках таких объектов в пределах сумм ранее проведенных дооценок, отнесении сумм дооценки к нераспределенной прибыли.

На субсчете 412 «Дооценка (уценка) нематериальных активов» обобщается информация о дооценках объектов нематериальных активов, уценках таких объектов в пределах сумм ранее проведенных дооценок, отнесении сумм дооценки к нераспределенной прибыли.

На субсчете 413 «Дооценка (уценка) финансовых инструментов» обобщается информация об изменении балансовой стоимости объекта хеджирования при значении коэффициента эффективности хеджирования денежных потоков в пределах, определенных национальными положениями (стандартами) бухгалтерского учета, и отнесении сумм к первоначальной стоимости финансовых активов или финансовых обязательств либо в состав прочих доходов (расходов).

На субсчете 414 «Прочий капитал в дооценках» обобщается информация о прочем капитале в дооценках, не отраженном на других субсчетах.

Входящий остаток на субсчетах счета 41 «Капитал в дооценках» формируется путем переноса соответствующей информации по счету 42 «Дополнительный капитал».

 

Счет 41 «Капитал в дооценках» корреспондирует

 

по дебету с кредитом счетов:

 

по кредиту с дебетом счетов:

10

«Основные средства»

10

«Основные средства»

11

«Прочие необоротные материальные активы»

11

«Прочие необоротные материальные активы»

12

«Нематериальные активы»

12

«Нематериальные активы»

13

«Износ (амортизация) необоротных активов»

13

«Износ (амортизация) необоротных активов»

14

«Долгосрочные финансовые инвестиции»

14

«Долгосрочные финансовые инвестиции»

15

«Капитальные инвестиции»

15

«Капитальные инвестиции»

35

«Текущие финансовые инвестиции»

35

«Текущие финансовые инвестиции»

40

«Регистрация и паевой капитал»

42

«Дополнительный капитал»

44

«Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)»

 

 

45

«Изъятый капитал»

 

 

 

Счет 42 «Дополнительный капитал»

Счет 42 «Дополнительный капитал» предназначен для обобщения информации о суммах, на которые стоимость реализации выпущенных акций превышает их номинальную стоимость, а также о стоимости необоротных активов, бесплатно полученных предприятием от других лиц, и других видах дополнительного капитала.

По кредиту счета 42 «Дополнительный капитал» отражается увеличение дополнительного капитала, по дебету — его уменьшение.

Счет 42 «Дополнительный капитал» имеет следующие субсчета:

421 «Эмиссионный доход»

422 «Прочий вложенный капитал»

423 «Накопленные курсовые разницы»

424 «Бесплатно полученные необоротные активы»

425 «Прочий дополнительный капитал»

На субсчете 421 «Эмиссионный доход» отражается прибыль (убыток) от продажи, выпуска или аннулирования инструментов собственного капитала. Сумма превышения убытка от указанных операций над остатком эмиссионного дохода отражается по дебету счета 44 «Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)».

На субсчете 422 «Прочий вложенный капитал» учитывают прочий вложенный учредителями предприятий (кроме акционерных обществ) капитал, превышающий уставный капитал, другие взносы и т. п. без решений об изменениях размера уставного капитала.

На субсчете 423 «Накопленные курсовые разницы» обобщается информация о курсовых разницах, которые в соответствии с национальными положениями (стандартами) бухгалтерского учета отражаются в составе собственного капитала и признаются в прочем совокупном доходе.

На субсчете 424 «Бесплатно полученные необоротные активы» отражается стоимость необоротных активов, бесплатно полученных предприятием от других лиц. Остаток дополнительного капитала на этом субсчете уменьшается на сумму признанного дохода в течение срока полезного использования бесплатно полученных объектов необоротных активов (кроме земли) и при выбытии таких активов и земли.

На субсчете 425 «Прочий дополнительный капитал» учитываются другие виды дополнительного капитала, которые не могут быть включены в вышеприведенные субсчета, в частности капитал в сумме стоимости необоротных активов, полученных по договору аренды целостных имущественных комплексов.

 

Счет 42 «Дополнительный капитал» корреспондирует

 

по дебету с кредитом счетов:

 

по кредиту с дебетом счетов:

10

«Основные средства»

10

«Основные средства»

11

«Прочие необоротные материальные активы»

11

«Прочие необоротные материальные активы»

12

«Нематериальные активы»

12

«Нематериальные активы»

13

«Износ (амортизация) необоротных активов»

13

«Износ (амортизация) необоротных активов»

14

«Долгосрочные финансовые инвестиции»

14

«Долгосрочные финансовые инвестиции»

15

«Капитальные инвестиции»

15

«Капитальные инвестиции»

16

«Долгосрочные биологические активы»

16

«Долгосрочные биологические активы»

20

«Производственные запасы»

20

«Производственные запасы»

22

«Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы»

21

«Текущие биологические активы»

28

«Товары»

22

«Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы»

35

«Текущие финансовые инвестиции»

25

«Полуфабрикаты»

36

«Расчеты с покупателями и заказчиками»

26

«Готовая продукция»

37

«Расчеты с прочими дебиторами»

27

«Продукция сельскохозяйственного производства»

40

«Зарегистрированный (паевой) капитал»

28

«Товары»

41

«Капитал в дооценках»

30

«Наличные»

43

«Резервный капитал»

31

«Счета в банках»

44

«Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)»

35

«Текущие финансовые инвестиции»

45

«Изъятый капитал»

36

«Расчеты с покупателями и заказчиками»

46

«Неоплаченный капитал»

37

«Расчеты с прочими дебиторами»

50

«Долгосрочные займы»

40

«Зарегистрированный (паевой) капитал»

51

«Долгосрочные векселя выданные»

44

«Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)»

52

«Долгосрочные обязательства по облигациям»

45

«Изъятый капитал»

53

«Долгосрочные обязательства по аренде»

46

«Неоплаченный капитал»

54

«Отсроченные налоговые обязательства»

48

«Целевое финансирование и целевые поступления»

55

«Прочие долгосрочные обязательства»

50

«Долгосрочные займы»

60

«Краткосрочные займы»

51

«Долгосрочные векселя выданные»

62

«Краткосрочные векселя выданные»

52

«Долгосрочные обязательства по облигациям»

63

«Расчеты с поставщиками и подрядчиками»

53

«Долгосрочные обязательства по аренде»

64

«Расчеты по налогам и платежам»

55

«Прочие долгосрочные обязательства»

68

«Расчеты по другим операциям»

60

«Краткосрочные займы»

74

«Прочие доходы»

62

«Краткосрочные векселя выданные»

 

 

63

«Расчеты с поставщиками и подрядчиками»

 

 

68

«Расчеты по другим операциям»

 

 

97

«Прочие расходы»

 

Счет 43 «Резервный капитал»

Счет 43 «Резервный капитал» предназначен для обобщения информации о состоянии и движении резервного капитала предприятия, созданного в соответствии с действующим законодательством и учредительными документами за счет нераспределенной прибыли.

По кредиту счета 43 «Резервный капитал» отражается создание резервов, по дебету — их использование. Сальдо этого счета отражает остаток резервного капитала на конец отчетного периода.

Аналитический учет резервного капитала ведется по его видам и направлениям использования.

 

Счет 43 «Резервный капитал» корреспондирует

 

по дебету с кредитом счетов:

 

по кредиту с дебетом счетов:

40

«Зарегистрированный (паевой) капитал»

42

«Дополнительный капитал»

44

«Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)»

44

«Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)»

67

«Расчеты с участниками»

 

 

 

Счет 44 «Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)»

На счете 44 «Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)» ведется учет нераспределенных прибылей или непокрытых убытков текущего и прошлых лет, а также использованной в текущем году прибыли.

По кредиту счета отражается увеличение прибыли от всех видов деятельности, по дебету — убытки и использование прибыли.

Счет 44 «Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)» имеет следующие субсчета:

441 «Прибыль нераспределенная»

442 «Непокрытые убытки»

443 «Прибыль, использованная в отчетном периоде»

На субсчете 441 «Прибыль нераспределенная» отражаются наличие и движение нераспределенной прибыли.

На субсчете 442 «Непокрытые убытки» отражаются непокрытые убытки. Их списание осуществляют за счет нераспределенной прибыли, резервного, паевого или дополнительного капитала и т. п.

На субсчете 443 «Прибыль, использованная в отчетном периоде» отражаются распределение прибыли между собственниками (начисление дивидендов), отчисления в резервный капитал и прочее использование прибыли в текущем периоде. Сальдо на этом субсчете в конце года закрывается в корреспонденции с субсчетами 441 и/или 442 с выводом сальдо на одном из этих субсчетов.

Исправление ошибок за прошлый год, выявленных в текущем году, в соответствии с Положением (стандартом) бухгалтерского учета 6 «Исправление ошибок и изменения в финансовых отчетах» отражается корреспонденцией счета 44 «Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)» со счетами бухгалтерского учета соответствующих объектов классов 1–6.

 

Счет 44 «Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)» корреспондирует

 

по дебету с кредитом счетов:

 

по кредиту с дебетом счетов:

40

«Зарегистрированный (паевой) капитал»

40

«Зарегистрированный (паевой) капитал»

41

Исключен

41

«Капитал в дооценках»

42

«Дополнительный капитал»

42

«Дополнительный капитал»

43

«Резервный капитал»

43

«Резервный капитал»

44

«Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)»

44

«Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)»

45

«Изъятый капитал»

45

«Изъятый капитал»

52

Исключен

79

«Финансовые результаты»

67

«Расчеты с участниками»

 

 

68

«Расчеты по прочим операциям»

 

 

79

«Финансовые результаты»

 

 

 

Счет 45 «Изъятый капитал»

На счете 45 «Изъятый капитал» ведется учет изъятого капитала, в случае выкупа собственных акций (долей) у акционеров с целью их перепродажи, аннулирования (уменьшения уставного капитала) и т. п.

По дебету счета 45 «Изъятый капитал» отражается фактическая себестоимость акций собственной эмиссии или долей, выкупленных хозяйственным обществом у его участников, по кредиту — стоимость аннулированных или перепроданных акций (долей).

Счет 45 «Изъятый капитал» имеет следующие субсчета:

451 «Изъятые акции»

452 «Изъятые вклады и паи»

453 «Прочий изъятый капитал»

Аналитический учет изъятого капитала ведется по видам акций (вкладов, паев).

 

Счет 45 «Изъятый капитал» корреспондирует

 

по дебету с кредитом счетов:

 

по кредиту с дебетом счетов:

19

«Гудвилл»

30

«Наличные»

30

«Наличные»

31

«Счета в банках»

31

«Счета в банках»

40

«Зарегистрированный (паевой) капитал»

34

«Краткосрочные векселя полученные»

41

«Капитал в дооценках»

42

«Дополнительный капитал»

42

«Дополнительный капитал»

44

«Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)»

44

«Нераспределенные прибыли (непокрытые убытки)»

50

«Долгосрочные ссуды»

46

«Неоплаченный капитал»

52

«Долгосрочные обязательства по облигациям»

 

 

60

«Краткосрочные ссуды»

 

 

62

«Краткосрочные векселя выданные»

 

 

 

Счет 46 «Неоплаченный капитал»

Счет 46 «Неоплаченный капитал» предназначен для обобщения информации об изменениях в составе неоплаченного капитала предприятия.

По дебету счета отражается задолженность учредителей (участников) хозяйственного общества по взносам в уставный капитал предприятия, по кредиту — погашение задолженности по взносам в уставный капитал.

Аналитический учет неоплаченного капитала ведется по видам размещенных неоплаченных акций (для акционерных обществ) и по каждому учредителю (участнику) предприятия.

 

Счет 46 «Неоплаченный капитал» корреспондирует

 

по дебету с кредитом счетов:

 

по кредиту с дебетом счетов:

30

«Наличные»

10

«Основные средства»

31

«Счета в банках»

11

«Прочие необоротные материальные активы»

40

«Зарегистрированный (паевой) капитал»

12

«Нематериальные активы»

42

«Дополнительный капитал»

14

«Долгосрочные финансовые инвестиции»

45

«Изъятый капитал»

15

«Капитальные инвестиции»

74

«Прочие доходы»

16

«Долгосрочные биологические активы»

 

 

20

«Производственные запасы»

 

 

21

«Текущие биологические активы»

 

 

22

«Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы»

 

 

28

«Товары»

 

 

30

«Наличные»

 

 

31

«Счета в банках»

 

 

34

Исключен

 

 

35

«Текущие финансовые инвестиции»

 

 

40

«Зарегистрированный (паевой) капитал»

 

 

42

«Дополнительный капитал»

 

 

50

«Долгосрочные ссуды»

 

 

51

«Долгосрочные векселя выданные»

 

 

52

«Долгосрочные обязательства по облигациям»

 

 

60

«Краткосрочные ссуды»

 

 

62

«Краткосрочные векселя выданные»

 

 

63

«Расчеты с поставщиками и подрядчиками»

 

 

64

«Расчеты по налогам и платежам»

 

 

66

«Расчеты по выплатам работникам»

 

 

67

«Расчеты с участниками»

 

 

68

«Расчеты по прочим операциям»

 

 

97

«Прочие расходы»

 

Счет 47 «Обеспечение предстоящих расходов и платежей»

На счете 47 «Обеспечение предстоящих расходов и платежей» ведется обобщение информации о движении средств, которые по решению предприятия резервируются для обеспечения предстоящих расходов и платежей и включения их в расходы текущего периода (за исключением суммы обеспечения, включаемой в первоначальную стоимость основных средств).

По кредиту счета отражается начисление обеспечений, по дебету — их использование.

Счет 47 «Обеспечение предстоящих расходов и платежей» имеет следующие субсчета:

471 «Обеспечение выплат отпусков»

472 «Дополнительное пенсионное обеспечение»

473 «Обеспечение гарантийных обязательств»

474 «Обеспечение прочих расходов и платежей»

475 «Обеспечение призового фонда (резерв выплат)»

476 «Резерв на выплату джек-пота, не обеспеченного оплатой участия в лотерее»

477 «Обеспечение материального поощрения»

478 «Обеспечение восстановления земельных участков»

На субсчете 471 «Обеспечение выплат отпусков» ведется учет движения и остатков средств на оплату очередных отпусков работникам. Сумма обеспечения определяется ежемесячно как произведение фактически начисленной заработной платы работникам и процента, исчисленного как отношение годовой плановой суммы на оплату отпусков к общему плановому фонду оплаты труда. На этом субсчете также обобщается информация об обеспечении обязательных отчислений (сборов) от обеспечения оплат отпусков на отчисления на общеобязательное государственное социальное страхование.

На субсчете 472 «Дополнительное пенсионное обеспечение» ведется учет средств для реализации программы пенсионного обеспечения.

На субсчете 473 «Обеспечение гарантийных обязательств» ведется учет движения и остатков средств, зарезервированных для обеспечения предстоящих расходов на проведение гарантийных ремонтов проданной продукции, на проведение ремонта предметов проката и т. п.

На субсчете 474 «Обеспечение прочих расходов и платежей» ведется учет обеспечения других предстоящих расходов, не нашедших отражения на других субсчетах счета 47 «Обеспечение предстоящих расходов и платежей», в частности обеспечения на выполнение обязательств по обременительным контрактам, на реструктуризацию и выполнение обязательств при прекращении деятельности.

На субсчете 475 «Обеспечение призового фонда (резерв выплат)» предприятия, которые осуществляют деятельность по выпуску и проведению лотерей на территории Украины, обобщают информацию о призовом фонде — сумме, которая подлежит выплате победителям лотереи в соответствии с обнародованными условиями ее выпуска и проведения, уменьшенной на размер джек-пота, не обеспеченного уплатой участия в лотерее.

На субсчете 476 «Резерв на выплату джек-пота, не обеспеченного уплатой участия в лотерее» предприятия, которые осуществляют деятельность по выпуску и проведению лотерей на территории Украины, обобщают информацию о резерве на выплату джек-пота, не обеспеченного уплатой участия в лотерее.

По кредиту субсчетов 475 «Обеспечение призового фонда (резерв выплат)» и 476 «Резерв на выплату джек-пота, не обеспеченного уплатой участия в лотерее» и дебету счета 90 «Себестоимость реализации» отображается соответственно создание (формирование) призового фонда и резерва, который покрывает сумму джек-пота, не обеспеченную уплатой участия в лотерее, по дебету — выплата (выдача) выигрышей игрокам.

На субсчете 477 «Обеспечение материального поощрения» ведется учет обеспечения на материальное поощрение работников, в частности на выплату работникам вознаграждения, пособия, премии, которые подлежат уплате в течение двенадцати месяцев после окончания периода, в котором работники выполнили работу, что дает им право на получение таких выплат в будущем.

По кредиту субсчета 478 «Обеспечение восстановления земельных участков» ведется учет создания по обоснованному расчету обеспечения на демонтаж, перемещение объекта основных средств и приведение земельного участка, на котором он расположен, в состояние, пригодное для дальнейшего использования (в частности, на предусмотренную законодательством рекультивацию нарушенных земель), по дебету субсчета отражается использование созданного обеспечения на осуществляемые работы по демонтажу, перемещению объекта основных средств, рекультивации нарушенных земель.

Аналитический учет обеспечений предстоящих расходов и платежей ведется по их видам, направлениям формирования и использования.

 

Счет 47 «Обеспечение предстоящих расходов и платежей» корреспондирует

 

по дебету с кредитом счетов:

 

по кредиту с дебетом счетов:

20

«Производственные запасы»

10

«Основные средства»

23

«Производство»

15

«Капитальные инвестиции»

24

«Брак в производстве»

23

«Производство»

25

«Полуфабрикаты»

39

«Расходы будущих периодов»

30

«Наличные»

68

«Расчеты по прочим операциям»

31

«Счета в банках»

81

«Расходы на оплату труда»

63

«Расчеты с поставщиками и подрядчиками»

82

«Отчисления на социальные мероприятия»

65

«Расчеты по страхованию»

84

«Прочие операционные расходы»

66

«Расчеты по выплатам работникам»

90

«Себестоимость реализации»

68

«Расчеты по прочим операциям»

91

«Общепроизводственные расходы»

71

«Прочий операционный доход»

92

«Административные расходы»

 

 

93

«Расходы на сбыт»

 

 

94

«Прочие расходы операционной деятельности»

 

Счет 48 «Целевое финансирование и целевые поступления»

На счете 48 «Целевое финансирование и целевые поступления» ведется учет и обобщение информации о наличии и движении средств финансирования мероприятий целевого назначения (в том числе полученная гуманитарная помощь).

Средства целевого финансирования и целевых поступлений могут поступать как субсидии, ассигнования из бюджета и внебюджетных фондов, целевые взносы физических и юридических лиц и т. п.

По кредиту счета 48 «Целевое финансирование и целевые поступления» отражаются средства целевого назначения для финансирования определенных мероприятий, по дебету — использованные суммы по определенным направлениям, признание их доходом, а также возврат неиспользованных сумм.

Счет 48 «Целевое финансирование и целевые поступления» имеет следующие субсчета:

481 «Средства, высвобожденные от налогообложения»

482 «Средства из бюджета и государственных целевых фондов»

483 «Благотворительная помощь»

484 «Прочие средства целевого финансирования и целевых поступлений»

На субсчете 481 «Средства, высвобожденные от налогообложения» ведется учет высвобожденных от налогообложения средств в связи с предоставлением льгот по налогу на прибыль и их использования на реализацию мероприятий целевого назначения в соответствии с законодательством.

На субсчете 482 «Средства из бюджета и государственных целевых фондов» ведется учет средств, полученных из бюджета и государственных целевых фондов, и их использования.

На субсчете 483 «Благотворительная помощь» ведется учет поступления и использования плательщиками налога на добавленную стоимость средств (товаров, работ, услуг) благотворительной помощи, которая в соответствии с законодательством освобождается от обложения налогом на добавленную стоимость.

На субсчете 484 «Прочие средства целевого финансирования и целевых поступлений» ведется учет поступления и использования средств, которые не отражаются на других субсчетах счета 48 «Целевое финансирование и целевые поступления».

Аналитический учет средств целевого финансирования и целевых поступлений и их расходования ведется по их назначению и источникам поступлений.

 

Счет 48 «Целевое финансирование и целевые поступления» корреспондирует

 

по дебету с кредитом счетов:

 

по кредиту с дебетом счетов:

15

«Капитальные инвестиции»

10

«Основные средства»

30

«Наличные»

11

«Прочие необоротные материальные активы»

31

«Счета в банках»

12

«Нематериальные активы»

37

«Расчеты с разными дебиторами»

15

«Капитальные инвестиции»

42

«Дополнительный капитал»

16

«Долгосрочные биологические активы»

50

«Долгосрочные ссуды»

20

«Производственные запасы»

60

«Краткосрочные ссуды»

21

«Текущие биологические активы»

64

«Расчеты по налогам и платежам»

22

«Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы»

66

«Расчеты по выплатам работникам»

30

«Наличные»

69

«Доходы будущих периодов»

31

«Счета в банках»

71

«Прочий операционный доход»

36

«Расчеты с покупателями и заказчиками»

74

«Прочие доходы»

37

«Расчеты с разными дебиторами»

 

 

50

«Долгосрочные ссуды»

 

 

60

«Краткосрочные ссуды»

 

 

63

«Расчеты с поставщиками и подрядчиками»

 

 

64

«Расчеты по налогам и платежам»

 

 

68

«Расчеты по прочим операциям»

 

 

98

«Налог на прибыль»

 

Счет 49 «Страховые резервы»

Счет 49 «Страховые резервы» предназначен для обобщения информации о движении средств страховых резервов. Счет 49 используется предприятиями, являющимися страховщиками согласно Закону Украины «О страховании» и в предусмотренном порядке формирующими страховые резервы.

Счет 49 «Страховые резервы» имеет следующие субсчета:

491 «Технические резервы»;

492 «Резервы по страхованию жизни»;

493 «Доля перестраховщиков в технических резервах»;

494 «Доля перестраховщиков в резервах по страхованию жизни»;

495 «Результат изменения технических резервов»;

496 «Результат изменения резервов по страхованию жизни».

На субсчетах 491 «Технические резервы», 493 «Доля перестраховщиков в технических резервах», 495 «Результат изменения технических резервов» обобщается информация о состоянии и движении средств резервов незаработанных премий и других технических резервов.

На субсчетах 492 «Резервы по страхованию жизни», 494 «Доля перестраховщиков в резервах по страхованию жизни», 496 «Результат изменения резервов по страхованию жизни» обобщается информация о состоянии и движении средств резервов долгосрочных обязательств (математических резервов) и резервов надлежащих выплат страховых сумм.

Аналитический учет резервов осуществляется по их видам.

Исчисленная на отчетную дату сумма страховых резервов отражается по кредиту субсчетов учета страховых резервов и дебету субсчетов учета результатов изменений этих страховых резервов.

По дебету субсчетов учета страховых резервов отражается сумма страховых резервов на прошедшую отчетную дату в корреспонденции с соответствующими субсчетами учета результатов изменений страховых резервов.

Исчисленная на отчетную дату сумма долей перестраховщиков в страховых резервах отражается по дебету субсчетов учета долей перестраховщиков в страховых резервах и кредиту субсчетов учета результатов изменений этих страховых резервов.

По кредиту субсчетов учета долей перестраховщиков в страховых резервах отражается сумма долей перестраховщиков в страховых резервах на прошедшую отчетную дату в корреспонденции с соответствующими субсчетами учета результатов изменений этих страховых резервов.

Ежемесячно сальдо субсчетов учета результатов изменений страховых резервов списывается в порядке закрытия в корреспонденции с кредитом субсчета 719 «Прочие доходы от операционной деятельности» или дебетом субсчета 949 «Прочие расходы операционной деятельности», за исключением результата изменения резервов незаработанных премий, сальдо которого ежемесячно списывается в порядке закрытия на субсчет 703 «Доход от реализации работ и услуг».

 

Счет 49 «Страховые резервы» корреспондирует

 

по дебету с кредитом счетов:

 

по кредиту с дебетом счетов:

49

«Страховые резервы»

49

«Страховые резервы»

70

«Доходы от реализации»

70

«Доходы от реализации»

71

«Прочий операционный доход»

79

Исключен

79

Исключен

94

«Прочие расходы операционной деятельности»

 

Информационные бюллетени — Пассивное управление капиталом

Представители инвестиционного консультанта Passive Capital Management, LLC не любят усложнять вещи излишне. При оценке различных альтернатив с фиксированным доходом мы полагаем, что высококачественные краткосрочные ликвидные облигации являются наилучшими инструментами для использования по разным причинам. Мы считаем, что облигации следует использовать для сохранения капитала и снижения общей волатильности портфеля, а не для того, чтобы брать на себя дополнительный кредитный риск в попытках «погони за доходностью».”

Скачать PDF

Представители инвестиционного консультанта Passive Capital Management, LLC будут выполнять функции доверительного управляющего от вашего имени, и мы всегда будем давать советы, которые, по нашему мнению, будут в ваших интересах.

Скачать PDF

Этот информационный бюллетень познакомит вас с оценочной картой SPIVA для США, активным / пассивным барометром Morningstar и оценочной картой S&P Persistence Scorecard. Эти три (3) исследования предоставляют убедительные доказательства того, что вероятность того, что активные менеджеры постоянно получат избыточную прибыль, чрезвычайно мала.Мы используем эти эмпирически надежные отчеты о независимых исследованиях в качестве основы для измерения успешности философии активного и пассивного инвестирования.

Скачать PDF

Диверсификация портфеля — это управляемый фактор инвестирования, который позволяет нам получать доход от различных коррелированных и некоррелированных глобальных классов активов. Хотя мы не можем заранее знать, какие глобальные классы активов будут двигаться зигзагами и скачками в течение определенного периода, вы должны иметь доступ к каждому из них, чтобы получить различные доходы, предлагаемые глобальными рынками акций.

Скачать PDF

Взгляд на рыночную доходность похож на взгляд на картину Сёра. Вблизи (ежегодно) это может показаться хаотичным и сбивающим с толку, но если вы сделаете шаг назад (в долгосрочной перспективе), вы увидите более четкую картину.

Скачать PDF

В последнее время средства массовой информации полностью освещают преимущества использования пассивных инвестиционных инструментов с низкой комиссией — тех, которые не пытаются выбрать отдельные позиции, а скорее представляют широкие классы активов.Следующий логический шаг — создание пассивного портфеля — гораздо более сложная задача. Какие классы активов выбрать? Какие автомобили покупать? Какие выделения?

Скачать PDF

Думаете, вы или ваш финансовый специалист можете превзойти рынок? На самом деле вы сталкиваетесь с ежедневными действиями миллионов инвесторов, которые имеют доступ к той же информации, что и вы. Вы или ваш финансовый специалист умнее миллионов инвесторов? Вместо того, чтобы пытаться перехитрить рынок, стратегия PCM позволяет вам воспользоваться преимуществами, которые рынки капитала принесли с течением времени.

Скачать PDF

Это один из первых вопросов, который мы задаем инвесторам, когда начинаем обсуждать с ними преимущества пассивной инвестиционной стратегии.

Скачать PDF

Мы ценим наши отношения и знаем, что информированные клиенты будут счастливыми клиентами. В результате мы поощряем каждого клиента задавать вопросы, пока они не поймут все, что им нужно знать.

Скачать PDF

Одним из наиболее важных аспектов философии пассивного инвестирования является поддержание надлежащего распределения активов на всех этапах рыночного цикла.То, как ваши активы распределяются по различным инвестициям, зависит от того, сколько риска вам нужно принять, чтобы получить определенную прибыль и достичь своих целей. Существует несколько способов ребалансировки портфеля, и на используемые методы влияют обстоятельства клиента, наличие денежных средств, налоговая эффективность, тип счета и транзакционные издержки.

Скачать PDF

Интерес инвесторов к акциям, выплачивающим дивиденды, в последние годы существенно возрос, отчасти из-за неявной стабильности рассматриваемых компаний, но в первую очередь как потенциальный источник стабильного дохода, поскольку исторически низкая доходность облигаций приносила доход от облигаций инвестиционного уровня. трудно найти.Сосредоточение внимания только на акциях, приносящих дивиденды, ограничивает возможности инвестора примерно до 20% от общего фондового рынка США. Оглядываясь назад, мы также знаем, что использование этого подхода 25 лет назад устранило бы некоторые из наиболее прибыльных акций за тот период, в том числе Cisco, Starbucks и многие другие.

Скачать PDF

Формирование традиции семейной благотворительности может быть полезным и приятным. Обсуждение и определение приоритетов благотворительности — один из многих способов, с помощью которых родители, бабушки и дедушки могут передать ценности детям и внукам.Команда Passive Capital Management, LLC рада представить PCM Charitable, услугу для наших клиентов, позволяющую распространить нашу инвестиционную философию на их благотворительные активы.

Скачать PDF

Хотите верьте, хотите нет, но большинство инвесторов не получают рыночной прибыли из-за чрезмерных комиссий, плохой диверсификации, попыток рассчитать рынок, чрезмерных налогов или комбинации всего этого. Недавнее исследование Dalbar, Inc., исследовательской фирмы из Бостона, показало, что за 20-летний период с 1989 по 2008 год годовой доход индекса S&P 500 составил 8.42%, тогда как средний инвестор заработал всего 1,87%. На столе осталось много денег.

Скачать PDF

Название нашей фирмы часто вызывает недоумение у тех, кто узнает о нас впервые. Мы часто слышим вопрос «Почему именно пассивное управление капиталом? Разве я не захочу активно управлять своими драгоценными финансовыми ресурсами? »

Скачать PDF

Одним из основных принципов пассивного инвестирования является широкая диверсификация, и, на мой взгляд, это лучше всего достигается за счет использования фондов классов активов (ACF), а не индексных фондов.Фонды классов активов стремятся владеть каждой акцией в определенном сегменте рынка, например, в крупных компаниях или компаниях с формирующимся рынком. Они не обязаны отслеживать произвольный индекс. Менеджеры могут ждать благоприятных торговых возможностей вместо того, чтобы быть принужденными покупать или продавать, потому что индекс диктует. Это помогает минимизировать затраты, сократить оборот и расширить диверсификацию.

Скачать PDF

Как узнать, слишком ли много вы платите за управление инвестициями? Как узнать, является ли ваш портфель эффективным с точки зрения налогообложения и соответствующим образом диверсифицированным? Как узнать, насколько хорошо работает ваше портфолио? Вы задаете правильные вопросы.Вот десять простых вопросов, которые следует задать человеку, предоставляющему вам услуги по управлению инвестициями. Ответы помогут вам определить, сможете ли вы получить отличный инвестиционный опыт в долгосрочной перспективе.

Скачать PDF

Последние дни, недели, месяцы и даже последние несколько лет заставили многих инвесторов в акции почувствовать себя более чем морской болезнью.

Скачать PDF

Учитывая то, что недавно произошло в нашей финансовой системе и экономике, несомненно, произойдут значительные изменения во многих аспектах индустрии финансовых услуг, включая регулирование, компенсацию, раскрытие информации и оценку рисков.Что не изменится, так это человеческая природа. Это был не первый «взрыв пузыря» и, конечно же, не последний. Тем не менее, я считаю, что недавний финансовый кризис ускорит тенденцию к более скептической и более образованной публике.

Скачать PDF

Многие инвесторы в течение последних 12 месяцев испытывали искушение покинуть фондовый рынок и сохранить денежные средства или их эквиваленты. Переход на наличные деньги может показаться безопасной стратегией, но на самом деле вы фактически меняете один риск на другой.Я считаю, что рисками лучше всего управлять с помощью разумного распределения активов, а не путем определения времени краткосрочных рыночных движений.

Скачать PDF

Хотя каждый бычий и медвежий рынок обладает некоторыми уникальными характеристиками, рыночные циклы являются неотъемлемым аспектом инвестирования, и циклы необходимо выдерживать, если инвесторы хотят использовать прибыль, которую глобальный капитализм обеспечивает с течением времени. В будущем мы столкнемся с дополнительными медвежьими рынками, и мы должны планировать соответственно, контролируя те вещи, которые можно контролировать, такие как затраты, налоговая эффективность, распределение активов, диверсификация (включая высококачественные облигации) и дисциплину.

Скачать PDF

Многие инвесторы тратят много времени и денег, пытаясь предсказать будущее движение акций и паевых инвестиционных фондов, или нанимают людей, которые делают прогнозы от их имени. Это не только дорогостоящая стратегия, но и не увеличивает шансы на получение положительного инвестиционного опыта.

Скачать PDF

Диверсифицированные фонды недвижимости исторически были эффективными инструментами, помогающими снизить общий риск портфеля акций.За последние 30 лет индекс DJ Wilshire REIT имел такой же профиль риска / доходности, как и индекс S&P 500, с относительно низкой корреляцией с другими классами активов.

Скачать PDF

Ребалансировка выполняется не обязательно для повышения доходности, а для управления волатильностью портфеля и поддержания постоянного уровня риска на всех этапах рыночного цикла. Дисциплинированный процесс ребалансировки не позволит эмоциям (страху и жадности) изменить ваше ранее установленное распределение активов.

Скачать PDF

Хотя многие инвесторы тратят свое время на оценку исторической и предполагаемой доходности, мы считаем, что еще важнее анализировать и понимать риски. Мы считаем, что рынки капитала со временем вознаградят инвесторов, если они пойдут на определенные риски.

Скачать PDF

Несмотря на то, что некоторые инвесторы по своей сути выступают против того, чтобы иметь доступ к классу активов с фиксированной доходностью, мы считаем, что есть веские основания полагать, что он принадлежит ко всем портфелям.

Скачать PDF

Запаздывание рыночной стоимости неликвидных инвестиций может привести к завышению базовой стоимости и занижению профиля риска инвестиций.

Скачать PDF

К основным источникам эрозии портфеля относятся: чрезмерные затраты, сроки выхода на рынок, налоговая неэффективность и инфляция.

Скачать PDF

Консолидация ваших финансовых активов с помощью одного консультанта дает важные преимущества, особенно если этот консультант не принимает комиссии за простое создание активности на вашем счете.

Скачать PDF

По-прежнему очень сложно отделить умелого менеджера от удачливого менеджера, и выбор менеджера — это риск, за который вы можете не получить компенсации.

Скачать PDF

Многие инвесторы платят феноменально высокие сборы и налоги за то, что на самом деле является бета-версией, или рыночной экспозицией. Альфа остается неуловимой в игре инвестирования с нулевой суммой (до сборов и налогов). Также остается очень сложно отделить умелого инвестора от удачливого инвестора.

Скачать PDF

Активный капитал против пассивного капитала

Когда я был молод, я помню, как ходил в дом своих бабушек и дедушек и был очарован интересными вещами, которые я мог найти благодаря их привычке откладывать, или, проще говоря, копить все. Чтобы попасть от входной двери на кухню, вам нужно было пройти по небольшой тропинке, которая вилась через их гостиную. По обеим сторонам дорожки, от пола до потолка, стояли гаджеты, безделушки и аксессуары, сложенные друг на друга.Шли годы, они приобретали все больше и больше вещей.

Эти накопления могли быть сентиментальными, но из-за того, что они отказались отдавать что-либо, их спальни стали слишком полными, и в конце концов им пришлось начинать набивать свою кухонную плиту. Такой тип ненужного накопления я представляю сегодня большинству инвестиционных инструментов. Когда мы думаем о традиционном инвестировании, мы, естественно, думаем о таких продуктах, как квалифицированный план или банковский CD. Однако есть одна общая черта: почти каждая инвестиция оговаривается.

После того, как ваши деньги переведены на счет, для того, чтобы вы могли получить выгоду от инвестиций, ваши деньги должны оставаться вложенными. Например, в тот момент, когда вы удаляете свой капитал из своего квалифицированного плана, любая выгода, которую вы получали, прекращается. Чтобы смягчить последствия, вы затем перемещаете свои деньги в другое место. Как и все накопленные вещи в доме моих бабушек и дедушек, наши вложения часто остаются неизменными и непродуктивными просто потому, что наши деньги находятся на инвестиционном счете и не имеют альтернативного использования.Один из самых больших недостатков такой стратегии удержания — это то, что я называю «тихим налогом» на инфляцию.

Даже если вы получаете стабильно хорошую доходность от традиционных инвестиций, ваш успех будет уменьшаться из-за инфляции. Если человек инвестирует 10 000 долларов в год в течение следующих 30 лет в счет, приносящий стабильную доходность 10%, этот человек будет ожидать, что у него будет чуть более 1,8 миллиона долларов. Если предположить, что нет комиссий или убытков, потенциальная доходность инвестиций будет верной.Но через 30 лет при устойчивом уровне инфляции в 4% фактическая покупательная способность в 1,8 миллиона долларов будет равняться 500 000 долларов, которые для нас сегодня стоят. Это почти 70% -ное снижение стоимости!

Приходит стратегия Infinite Banking, которая меняет все. Правильно структурированная политика дает страхователю возможность повысить продуктивность своего капитала сегодня за счет контролируемого кредитного плеча. Например, страхователь может взять ссуду по полису, используя сам полис в качестве залога, тем самым генерируя норму прибыли в рамках полиса.Затем ссуду на полис можно использовать вне рамок полиса в любом качестве по выбору держателя полиса. Это дает страхователю инструмент для борьбы с инфляцией, используя свой капитал сегодня, не жертвуя долгосрочным ростом. Суть? Ваш капитал никогда не будет для вас более ценным, чем сегодня.

Когда я впервые начал использовать эту стратегию в своей жизни, моей основной целью было использовать мою политику для финансирования других инвестиций. В отличие от того, что мои деньги застыли в традиционном инвестиционном механизме, эта стратегия позволила мне буквально заставить мой капитал работать в двух местах одновременно.Поскольку мои инвестиции приносили прибыль, я использовал полученную прибыль для погашения моих ссуд по страховому полису. Как только я погасил свой политический заем, первоначальный вложенный капитал был возвращен, и каждый доход с этого момента был чистой прибылью. Теперь вы получаете долгосрочную выгоду от последовательного наращивания роста вместе с возможностью использовать свой капитал, не уменьшая этого роста.

Самым захватывающим моментом в моей бесконечной банковской стратегии было осознание происходящего. После того, как мой политический заем был погашен, у меня был капитал, готовый использовать следующие инвестиции.Но теперь у меня была большая база активов, приносящих прибыль, которую я мог использовать, чтобы потом выплачивать мои будущие ссуды по полису. Понимаете, у меня остались первые вложения. Когда я повторил этот процесс, у меня теперь было два актива, приносящих прибыль, что позволило мне погасить политический заем при моих следующих инвестициях в два раза быстрее. Эта вечная и мощная стратегия преувеличивает скорость движения денег.

Мои деньги больше не стояли на месте и не страдали от молчаливого налога на инфляцию, а буквально работали на меня одновременно в нескольких местах.Что еще замечательно в бесконечном банкинге, так это то, что мои деньги также работали внутри моей политики как части моей долгосрочной финансовой стратегии. Чтобы избежать распространенной ошибки, связанной с застоем денег, и достичь ваших краткосрочных и долгосрочных финансовых целей, обратитесь в Paradigm Life. Наши консультанты помогают таким людям, как вы и я, оставить нашим наследникам прочное наследие, а не просто комнату, полную вещей.

Райан Ли

Что такое пассивные фонды? | SyndicateRoom

Если вы хотите инвестировать в портфель активов, но у вас нет времени или желания заниматься беглым делом по выбору инвестиций самостоятельно, вы можете прочитать о пассивных фондах.

Что такое пассивный фонд?

Пассивный фонд — это инвестиционный инструмент, который отслеживает рыночный индекс или определенный сегмент рынка, чтобы определить, во что инвестировать. В отличие от активного фонда, управляющий фондом не решает, какие ценные бумаги принимает фонд. Обычно это удешевляет инвестирование в пассивные фонды, чем в активные фонды, которые требуют, чтобы управляющий фондом тратил время на исследование и анализ возможностей инвестирования.

Фонды отслеживания, такие как ETF (торгуемые на бирже фонды) и индексные фонды — по сути, любой фонд, который отслеживает такие индексы, как S&P 500 или FTSE 100 — подпадают под знамя пассивных фондов, как и наш собственный Access EIS, единственный пассивный фонд EIS в Великобритании.

Насколько популярны пассивные инвестиционные фонды?

Традиционно активно управляемые фонды были излюбленным инструментом, и управляющие фондами активно искали инвестиционные возможности для, как правило, состоятельных клиентов. Однако за пятнадцать лет до 31 марта 2016 года только 29% активно управляемых фондов превзошли индекс S&P 500.

CNBC и Bloomberg много писали о популярности пассивных фондов за последние пару лет, при этом цифры говорят о том, что только в долговые ETF за последний год было инвестировано более 90 миллиардов долларов.

Какая структура комиссионных у пассивного фонда?

Одним из ключевых факторов растущей популярности пассивно управляемых фондов были расходы, связанные с активно управляемыми фондами, которые требуют уплаты разумного вознаграждения управляющему фондом. В последние годы многие люди начали сомневаться в том, перевешивают ли «победы», достигнутые инвестиционными менеджерами, затраты, что подтверждается приведенным выше исследованием, которое показывает, что лишь небольшая часть активно управляемых фондов превосходит индекс S&P 500.

По самой своей природе пассивные фонды требуют меньше усилий, поэтому они становятся популярным инструментом для тех, у кого не всегда есть время, необходимое для поиска новых инвестиционных возможностей.

Они выигрывают от простоты торговли и высокого уровня прозрачности. Пассивные фонды, такие как ETF, можно покупать и продавать в любое время в течение торгового дня, они показывают все базовые активы и оцениваются с регулярными интервалами в течение дня.

С точки зрения минимизации затрат очевидно, что они имеют преимущества перед активно управляемыми фондами и, безусловно, могут стать вариантом для инвесторов, желающих отслеживать рыночные условия.

Каковы риски пассивных фондов?

Основной риск инвестирования через пассивный фонд заключается в том, что вы можете чрезмерно открыть для себя небольшое количество секторов или акций. Поскольку пассивные фонды смещены, чтобы автоматически следовать наиболее успешным возможностям, их портфели часто содержат небольшое количество высокоэффективных инвестиций. Если эти активы внезапно ухудшатся, это может быстро привести к резкому падению общей стоимости инвестиционного портфеля.

С помощью нашего пассивного фонда для стартапов мы стремились решить эту проблему, уделяя приоритетное внимание межотраслевой диверсификации, а также распределению портфеля минимум из 28 инвестиций.

Access EIS

В 2019 году мы запустили Access EIS — первый и единственный в Великобритании пассивный стартап-фонд, управляемый данными. Access EIS пассивно инвестирует в возможности EIS и предоставляет инвесторам совершенно новый выбор. Стратегия фонда заключается в использовании своего алгоритма для автоматического создания диверсифицированного портфеля из не менее 50 инвестиций на ранней стадии, отвечающих критериям EIS, в широком диапазоне секторов, с ориентацией на доходность более 20% IRR без учета налоговых льгот EIS.

Поддерживая только компании, которые уже привлекли интерес одного из ведущих бизнес-ангелов Великобритании, Access EIS может создать для вас диверсифицированный портфель EIS с минимальными инвестициями всего в 5000 фунтов стерлингов.

После большого интереса Access EIS — привлек почти 20 миллионов фунтов стерлингов от более чем 200 инвесторов.

Перейти к EIS

Получите бесплатный отчет

Хотите получить дополнительную информацию об инвестициях в Великобританию?

Загрузите копию нашего бесплатного руководства. Включает анализ тенденций инвесторов в Великобритании, примеры инвестиций и шпаргалку EIS на четырех страницах.

Получите бесплатное руководство

Что такое пассивное инвестирование? Все, что вам нужно знать

Представьте себе : ваш банковский счет неуклонно растет, но вы очень мало делаете для этого.Фактически, ваши деньги делают всю работу вместе с талантливым инвестиционным спонсором. Звучит неплохо? Читать дальше. Мы хотели бы познакомить вас с пассивным инвестированием.

Определение пассивного инвестирования

На самом базовом уровне пассивное инвестирование — это инвестирование для создания потока дохода, который надежно обеспечивает ценность с минимальными затратами. Это способ зарабатывать деньги, не обладая обширными инвестиционными знаниями, образованием или навыками. На ум может прийти фраза «пусть ваши деньги работают на вас».

Пассивное инвестирование может принимать разные формы, но предпосылка всегда одна: инвестированные средства в идеале вырастают в цене или приносят прибыль без активного управления или работы со стороны инвесторов. Нет возможности проверять новости, чтобы обнаружить истории, которые могут повлиять на ваши инвестиции или безумные покупки и продажи, когда происходят крупные события. При пассивном инвестировании вы выбираете предприятие, занимаетесь своей жизнью и забираете деньги, когда придет время или когда проект завершится.

Почему стоит заниматься пассивным инвестированием?

У пассивных инвесторов много мотивов.Они могут нуждаться в дополнительном доходе или захотят создать сберегательный / пенсионный план. Часто это способ построить лучшее будущее для своей семьи, при этом выполняя существующие обязательства, например, работая полный рабочий день. У всех пассивных инвесторов есть одна важная общая черта: они ищут способ разбогатеть с минимальными затратами времени.

Чтобы чувствовать себя комфортно с этим типом инвестирования, вы должны быть готовы отказаться от некоторого уровня повседневного контроля над самими фактическими инвестициями.Спонсор управляет деталями сделки и является лицом, которое будет заниматься проектом. Если вы относитесь к тому типу людей, которые предпочитают активно участвовать в своих инвестициях, пассивное инвестирование может вам не подойти.

Чтобы стать успешным пассивным инвестором, полезно иметь некоторые знания об инвестировании, финансовом планировании и / или недвижимости, но это не является обязательным требованием. Спонсор вносит интеллектуальный капитал, необходимый для запуска и поддержки проекта.Для многих это чрезвычайно привлекательно и делает пассивные инвестиции наиболее подходящими для них.

Преимущества пассивного инвестирования

Вот лишь некоторые из преимуществ пассивного инвестирования:

  • Ни усилий, ни времени. Пассивное инвестирование вписывается в образ жизни занятых людей, которым нужен дополнительный доход без дополнительных усилий. Возможно, лучшая часть заключается в том, что он не требует постоянного исследования и мониторинга, который сопровождается активным инвестированием.У большинства людей нет времени добавить вторую работу на полную ставку, исследуя отрасли и прогнозируя рынки. При пассивном инвестировании в этом нет необходимости.
  • Дополнительный доход и накопление сбережений. Пассивное инвестирование может покрыть ваши ежемесячные счета, позволяя вам начать работать неполный рабочий день и / или быть домашним родителем. Это также способствует накоплению ваших сбережений, что может позволить вам начать новый бизнес или продолжить свое образование.
  • Экономия для больших расходов. Для родителей пассивное инвестирование может дать возможность создать фонд обучения в колледже для вашего ребенка, оплатить его медицинские счета или взять всю семью в отпуск своей мечты.Вы даже можете поддержать стареющего родителя и заплатить им, чтобы они наслаждались жизнью в красивом пенсионном сообществе.
  • Вход с низким капиталом. Пассивное инвестирование не обходится недосягаемой ценой. Хотя для некоторых инвестиций может потребоваться вложить крупную сумму денег, например 500 000 долларов, обычно вы можете присоединиться к синдикации недвижимости (прибыльный вид пассивного инвестирования) с минимальными инвестициями в размере 50 000 долларов.

Виды пассивного инвестирования

Есть несколько способов начать получать пассивный доход.Вот некоторые из наиболее распространенных способов пассивного инвестирования. Изучите эти варианты и определите, какой из них лучше всего подходит для вас:

Недвижимость

Недвижимость — прибыльный канал для пассивного инвестирования, которое обычно включает либо работу над созданием новых девелоперских проектов, либо реализацию стратегии перепланировки, направленной на добавление стоимости проблемной собственности.

Управление новыми девелоперскими проектами обычно требует больше времени и сопряжено с большим риском по сравнению с перепланировкой.Напротив, инвестиции в проблемную недвижимость — это тип реконструкции, которая увеличивает ценность для инвесторов за счет присущей стоимости существующей собственности, а также экономических сдвигов, модернизации собственности и новых маркетинговых методов.

Инвестирование в синдикацию недвижимости позволяет инвесторам участвовать в проектах редевелопмента с гораздо меньшим капиталом, чем если бы они инвестировали самостоятельно — и без необходимости выполнять фактические работы по редевелопменту самостоятельно. Синдицирование недвижимости привносит силу групповых покупок в мир инвестирования в недвижимость.В синдикации группа инвесторов объединяет свои ресурсы через спонсора, который руководит фактической работой, связанной с проектом редевелопмента. Это популярная форма пассивного инвестирования, потому что вы можете просто сидеть сложа руки и ждать прибыли, пока ваш спонсор и ваши деньги делают работу за вас.

Life Bridge Capital — ведущая компания по синдицированию недвижимости. Мы предлагаем нашим инвестиционным партнерам возможность использовать доли многоквартирной аренды в качестве пассивного ежемесячного дохода. Узнать больше

Индексные фонды

Многие люди уже занимаются пассивным инвестированием, даже не подозревая об этом. Индексные фонды — один из наиболее часто используемых инвестиционных инструментов. Индексные фонды можно рассматривать как тщательно подобранную коллекцию акций, предназначенную для обеспечения широкого присутствия на рынке и имитации общего роста рынка. Они основаны на концепции, согласно которой рынок в целом всегда будет превосходить отдельные акции с течением времени.

Индексные фонды

часто появляются в пенсионных инвестициях, потому что их реальная привлекательность заключается в том, что они могут накапливать значительную долгосрочную прибыль.У них меньше накладных расходов, потому что ими активно не управляют. Вместо этого каждый индексный фонд представляет собой набор ценных бумаг.

Дивидендные акции

Инвесторы могут приобретать акции публично торгуемых компаний в надежде, что эти компании получат прибыль, которая будет возвращена инвесторам в виде выплаты дивидендов. Некоторые акции, известные как дивидендные аристократы, имеют долгую историю стабильной выплаты дивидендов и увеличения размера дивидендов.

Этот метод пассивного инвестирования требует предварительного исследования для выбора инвестиций. Тогда инвестор подчиняется капризу рынка и способности этой компании работать независимо от ухабов на дороге.

Минусы пассивного инвестирования

На этом этапе пассивные инвестиции могут показаться беспроигрышным вариантом. Для многих людей это решение их финансовых проблем, но оно имеет некоторые потенциальные недостатки.

  • Рыночные показатели. Ожидается, что пассивное инвестирование будет приносить те же результаты, что и рынок. Конечно, возврат не гарантирован, и выбранный вами тип пассивного инвестирования повлияет на возможную прибыль или убытки. Любые инвестиции сопряжены с риском. Хотя мы не можем ничего гарантировать, недвижимость — и, в частности, синдицирование многоквартирной недвижимости — оказалась одним из самых безопасных доступных вложений.
  • Недостаток гибкости. Некоторым инвесторам не нравится отсутствие гибкости, присущее пассивному инвестированию.Пассивное инвестирование обеспечивает прозрачность, поскольку вы точно знаете, что покупаете. Но обратная сторона этого состоит в том, что у инвестора может не быть такой большой способности заключить сделку или другие акции, которые они находят интригующими, в то время как их активы участвуют в их пассивных инвестициях.
  • Пора возвращаться. Пассивное инвестирование действительно сияет, когда вы даете своим инвестициям годы, чтобы они окупились. Это требует терпения и немного нервов, потому что может возникнуть соблазн вытащить ваши деньги, чтобы уменьшить дальнейшие убытки, когда ваши инвестиции падают.Однако низкие продажи могут обернуться крахом для пассивного инвестирования, если у вас либо нет терпения, либо финансовых средств, чтобы позволить вашим деньгам оставаться в покое до тех пор, пока вы не сможете обналичить их с прибылью.

Советы по началу работы с пассивным инвестированием

Давайте посмотрим на некоторые конкретные шаги, которые может предпринять каждый, чтобы начать пассивное инвестирование:

Время или деньги?

Во-первых, решите, будут ли ваши авансовые инвестиции в форме времени, денег или того и другого.Инвестируя деньгами, вы покупаете какой-то продукт, будь то вложение в недвижимость, индексный фонд или что-то еще. На самом деле, все эти вещи требуют некоторого времени, чтобы принять обоснованное решение и сдвинуть дело с мертвой точки.

Некоторые люди почти исключительно тратят время на создание пассивного дохода. Эти инвесторы могут создавать продукт или услугу, которые не требуют активного управления после их производства, но приносят взамен доход. В качестве примера представьте цифровое искусство или записанный или письменный продукт, который создается только один раз, но продается повторно.

Начиная с малого, все еще начинается

Не забывайте, что можно начинать с малого. Пассивное инвестирование — это больше, чем просто фондовый рынок или коммерческие сделки. Размещение денег в депозитном сертификате, приносящем процентный доход, является пассивным инвестированием, как и открытие 401 (k) или сберегательного счета. Серия небольших инвестиций может накапливать и, возможно, даже помочь вам почувствовать себя более комфортно, делая более крупные инвестиционные шаги.

Если вы заинтересованы в пассивном инвестировании через недвижимость, рассмотрите возможность, например, инвестирование в синдикат недвижимости, который может позволить вам объединить свои активы с группой других индивидуальных инвесторов.Это может позволить вам участвовать в более крупных инвестиционных возможностях, которые были бы недоступны для вас, если бы вы инвестировали в одиночку.

Сопоставьте свою терпимость к риску с вашими целями

Для тех, кто очень не склонен к риску, инвестирование может быть настолько напряженным, что любая прибыль может казаться такой же тяжелой, как на обычной работе. Каждому инвестору необходимо тщательно обдумать последствия, если его вложения не принесут результатов.

Пассивное инвестирование может быть приемлемым вариантом для тех, кто считает, что мониторинг рынка слишком проблематичен, потому что вы тратите деньги, которые вам не нужны немедленно, и просто отслеживаете свои инвестиции без необходимости активного управления.

Начните пассивное инвестирование в недвижимость сегодня

Чтобы узнать больше о пассивном инвестировании, загрузите наше бесплатное руководство по пассивному инвестированию в коммерческую недвижимость ниже:

Вы также можете послушать подкаст Real Estate Syndication Show, который полон полезной информации о пассивном инвестировании. А когда вы будете готовы начать свой личный инвестиционный путь, свяжитесь с Life Bridge Capital, чтобы обсудить создание партнерства с пассивным доходом.

Скрытые опасности пассивного инвестирования

Визуализация данных цифровой аналитики, финансовое расписание, экран монитора в перспективе для … [+] презентаций

Гетти

Пассивное инвестирование — это торговля, которая становится все более и более насыщенной, поскольку инвесторы вслепую вкладывают деньги в ETF, которые содержат многие из тех же акций. Популярность пассивных стратегий выросла на том основании, что активные менеджеры очень редко превосходят индексы и, следовательно, инвестирование в паевые инвестиционные фонды обходится дороже, чем оно того стоит.

Я согласен с этой предпосылкой, но я также считаю, что преимущество пассивного инвестирования по сравнению с активным инвестированием не безгранично. Если каждый инвестор будет использовать только пассивные стратегии, появятся большие возможности для активного управления. Я считаю, что пассивное инвестирование превратилось в достаточно загруженную сделку, и индексаторы увидят более низкую доходность, чем фундаментально строгие активные инвесторы, по крайней мере, в ближайшие несколько лет. Пассивные инвесторы находятся в зоне опасности.

Насколько многолюдно пассивное инвестирование?

Согласно Morningstar, «активный U.Фонды акций S. каждый год, начиная с 2006 г., имели примерно эквивалентный приток в пассивные фонды в течение этого времени ». На Рисунке 1 показаны совокупные притоки и оттоки активных и пассивных фондов акций с середины 2009 года. Эта тенденция сохранялась до конца 2019 года, когда фонды с активным управлением испытали отток на 204 млрд долларов, в то время как пассивные фонды привлекли приток на 163 млрд долларов.

Рисунок 1: Кумулятивные потоки для Active Vs. Фонды пассивного капитала

Активные денежные потоки по сравнению сПассивный Morningstar

ООО «Новые Конструкции»

Источники: Morningstar Прямые потоки активов

Более легкий доступ к ETF и пассивное инвестирование — это благо для мелких инвесторов, прежде всего с точки зрения экономии средств. Однако, когда слишком много инвесторов полагаются на пассивные стратегии, страдает рыночная эффективность и появляются возможности для активных менеджеров.

Опасности при переполненных сделках

Пятеро членов Федеральной резервной системы недавно выразили озабоченность по поводу переполненных торгов и ETF, слепо распределяющих долю среди крупнейших акций индекса.В своей статье «Переход от активного к пассивному инвестированию: потенциальные риски для финансовой стабильности?» Авторы обнаружили, что пассивные фонды могут способствовать эффектам включения в индекс, включая усиление корреляции доходностей между составляющими индекса. В частности, они отметили, что «если эффекты включения индекса (особенно ценовые искажения) действительно станут более значительными со временем, они могут замедлить переход к пассивному инвестированию за счет повышения прибыльности активных инвестиционных стратегий, которые используют эти искажения.”

Будь то первоначальный внезапный крах 2010 года, внезапный крах рынка облигаций 2014 года, внезапный крах 2015 года, «технический крах» в 2017 году или самое быстрое падение на 30% в истории, есть множество признаков того, что фондовый рынок ведет себя по-разному в возраст ETF и быстрая торговля пассивными инвестициями. Ключевой вопрос для пассивных инвесторов заключается в том, не приведет ли нынешняя гонка к минимуму за управленческие сборы в конечном итоге к старой пословице «вы получаете то, за что платите».

В июле 2019 года Bank of America также предупредил об опасности того, что слишком много фондов покупают одни и те же акции, независимо от цены.Bank of America изучил 50 крупнейших акций паевых инвестиционных фондов и хедж-фондов и обнаружил, что совпадение было близко к рекордным максимумам. Исследование показало, что дешевые акции игнорировались, а «стоимостные» акции на 20% принадлежали менеджерам, преследующим эталонную доходность.

Перенаселенность пассивных паковочных масс

На самом базовом уровне цель фондового рынка состоит в эффективном распределении капитала между наиболее достойными компаниями, то есть теми, которые генерируют наибольшую прибыль после налогообложения (NOPAT) на доллар инвестированного капитала или самую высокую прибыль на вложенный капитал. (ROIC).Пассивное индексное инвестирование нарушает этот процесс.

Вместо того, чтобы выделять средства только качественным компаниям, инвесторы вкладывают деньги в одни и те же стратегии, и большая часть этих денег направляется в самые крупные и популярные акции, поскольку они имеют наибольший вес в индексах.

Например, семь крупнейших покрываемых ETF, State Street SPDR S&P 500 ETF (SPY), iShares Core S&P 500 ETF (IVV), Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTI), Vanguard 500 Index Fund (VOO), Invesco QQQ Trust (QQQ), iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) и Vanguard Growth Index Fund (VUG) учитывают одни и те же пять акций в качестве своих основных активов.В совокупности эти фонды имеют активы на сумму более 908 миллиардов долларов, и, несмотря на различную категоризацию инвестиционных стилей, инвесторы в каждом из них покупают одни и те же пять акций.

Неудивительно, что в начале января эти пять акций, Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN) и Facebook (FB), составляли 18% от общей рыночной капитализации. индекса S&P 500. На одни только AAPL и MSFT пришлось почти 15% роста S&P 500 в 2019 году.

Избыточное воздействие этих известных технологических компаний (и Netflix (NFLX)) только увеличилось во время медвежьего рынка, вызванного COVID-19.По состоянию на 6 мая 2020 года акции FANG, а также AAPL и MSFT, составляют 22% рыночной капитализации S&P 500, как показано на Рисунке 2. Другими словами, шесть акций составляют почти четверть всей капитализации S&P 500.

Рис. 2. Доминирование FANG Plus Microsoft и Apple в S&P 500

FANG Plus AAPL MSFT Доминирование над S&P 500

ООО «Новые Конструкции»

Пассивные стратегии не видят относительной ценности

Когда индексный фонд или ETF получает приток, у фонда по существу нет другого выбора, кроме как инвестировать в акции на основе их индексации в данный момент, без какого-либо учета фундаментальных факторов, оценки или чего-либо еще.

Должно быть интуитивно понятно, что все 500 акций в ETF, например State Street SPDR S&P 500 ETF (SPY), не являются привлекательными «покупками» в момент покупки ETF. Многие такие акции переоценены и представляют опасность для вашего портфеля. Фактически, исследование моей фирмы показывает, что SPY распределяет 20% своих активов на акции с непривлекательным или худшим рейтингом.

Между тем, самый рейтинговый взаимный фонд Large Cap Blend, GMO Quality Fund (GQLOX, GQEFX, GQESX, GQETX, GQLIX), который сравнивается с S&P 500, имеет гораздо более качественные активы.Имея всего 44 акции, GMO Quality Fund распределяет всего 7% активов на акции непривлекательного или худшего качества и впечатляющий 61% активов на акции привлекательного или лучшего качества (по сравнению с 40% для SPY), как показано на Рисунке 3. Такие Превосходные холдинги помогают такому фонду, как GMO Quality Fund, оправдывать свои сборы по сравнению с его более дешевым эталоном.

Рисунок 3: Различия в качестве холдингов между пассивными и активными стратегиями

GQESX против распределения активов SPY

ООО «Новые Конструкции»

Индексы богато оценены

Я думаю, что разумно рассмотреть вопрос о том, является ли широкое завышение стоимости непреднамеренным следствием большого непрерывного притока в ETFs и другие пассивные индексные продукты.

На рис. 4 используются четыре ETF iShares и SPY для сравнения сегментов рынка с большой, средней и малой капитализацией с рынком в целом. Как показано на Рисунке 4, отношение цены к экономической балансовой стоимости (PEBV), которое измеряет ожидания рынка в отношении будущего роста прибыли, для каждого ETF превышает 2,4. Другими словами, рынок ожидает, что прибыль каждого из активов этих ETF увеличится более чем вдвое, а в некоторых случаях и втрое.

Рисунок 4: Полная стоимость популярных пассивных ETF

Полностью оцененные показатели

ООО «Новые Конструкции»

Кроме того, средний предполагаемый рыночным периодом роста (GAP) составляет 19–31 год.Другими словами, холдинги в каждом из этих ETF должны увеличивать прибыль прогнозируемыми темпами на срок до 31 года просто для того, чтобы оправдать текущие цены на акции. Для сравнения, у холдингов Фонда качества ГМО (выделено выше на Рисунке 3) коэффициент PEBV составляет всего 1,5, а GAP — 9 лет.

Возможно, имеет смысл платить в среднем в два или три раза больше экономической балансовой стоимости более качественным предприятиям, таким как Apple или Facebook. Однако менее разумно платить надбавку за более низкокачественные холдинги, такие как Twitter (TWTR), Corteva (CTVA) или Occidental Petroleum (OXY), каждый из которых получает непривлекательный или худший рейтинг.

Вместо того, чтобы слепо распределять по всем акциям с помощью пассивной стратегии, тем, кто хочет получить прибыль выше рыночной, следует более избирательно подходить к процессу инвестирования.

Единственный выход из опасной зоны: комплексная проверка

Пассивные инвесторы играют в игру с числами. Распределяя капитал настолько широко, насколько это возможно, они стараются участвовать во всех победителях, сводя к минимуму воздействие неизбежных проигравших. Я считаю, что диверсификация не заменяет усердия.

В нестабильные и нестабильные времена, такие как текущий рынок, точный фундаментальный анализ имеет первостепенное значение. Акции, которые не составляют значительную часть индекса, могут быть упущены из виду, потому что к ним вслепую текут менее пассивные деньги. Текущая рыночная среда представляет отличную возможность для активных менеджеров генерировать альфа-средства, а не пассивные.

Для начала активные инвесторы должны найти акции, торгующиеся так, как будто экономический спад, вызванный COVID, будет длиться вечно, и инвестировать в те, которые окажутся более прибыльными, чем предполагают их оценки.

Недавно я представил семь таких акций, каждая из которых представляет собой высококачественный бизнес, оценка которых значительно преувеличивает влияние COVID-19 на их будущие денежные потоки. Все эти фирмы имеют устойчивый опыт роста прибыли, достаточную ликвидность, чтобы пережить кризис, конкурентные преимущества для процветания, когда экономика восстанавливается, и цены на акции, которые торгуются с историческими скидками.

  1. SYSCO Corporation (SYY)
  2. Simon Property Group (SPG)
  3. Рестораны Дардена (DRI)
  4. Д.Р. Хортон (DHI)
  5. Cracker Barrel, старый загородный магазин (CBRL)
  6. Southwest Airlines (LUV)
  7. Omnicom Group (OMC)

Слишком большое пассивное инвестирование создает больший риск

Впервые я поместил «пассивных инвесторов» в зону опасности в декабре 2013 года за то, что они не осознают, что они принимают активные управленческие решения, в то же время пропуская должную осмотрительность, зная, что им принадлежит. Я показал, что практически невозможно сделать «пассивный» выбор, учитывая огромное количество опционов на индексные фонды почти в каждом сегменте рынка.Кроме того, между фондами существуют большие различия в холдингах, которые, судя по названиям, отслеживают одно и то же.

Кроме того, я указал, что пассивное инвестирование было скрытым триггером для другого (внезапного) краха в июле 2017 года, поскольку значительный приток средств в стратегии пассивного инвестирования создавал риски для рынка. Распределяя капитал настолько широко, насколько это возможно, пассивные инвесторы стараются участвовать во всех победителях, сводя к минимуму риски для проигравших.

Однако, когда в инвестиционном процессе не делается попыток отличить победителей от проигравших, а вместо этого делается слепое распределение на основе весовых коэффициентов индексов, не требуется прилежания, разумного распределения капитала и, в конечном итоге, нет эффективного рынка.

Раскрытие информации: Дэвид Трейнер владеет SYY, SPG, DHI и LUV. Дэвид Трейнер, Кайл Гуск II и Мэтт Шулер не получают компенсации за то, что пишут о какой-либо конкретной акции, секторе, стиле или теме.

Есть ли пузырь пассивного инвестирования? — Julex Capital Management

Скачать статью в PDF

С тех пор, как я опубликовал статью «Экономический анализ активного и пассивного», я получил много отзывов от друзей и коллег. Некоторые люди были очень обеспокоены потенциальным воздействием увеличения пассивных инвестиций на состояние финансовых рынков.Когда я выполнял поиск в Google, для описания недавнего перехода к пассивному инвестированию использовались такие слова, как «величайший пузырь в истории» или «дисфункция». Наибольшую озабоченность вызывают две области: (1) пассивное инвестирование повышает рыночную оценку и потенциально создает пузырь; (2) Пассивное инвестирование игнорирует основы каждой отдельной акции, что вредит выявлению цены и создает дисфункциональные финансовые рынки. В этой статье я рассмотрю эти две проблемы.

Способствует ли пассивное инвестирование текущей высокой оценке?

Деньги ушли от активных менеджеров после финансового кризиса на фоне низкой производительности и высоких комиссий в пользу биржевых или индексных фондов.По данным Morningstar, за годовой период, закончившийся в марте, активные паевые инвестиционные фонды потеряли в активах 340 миллиардов долларов, а пассивные фонды — 462,5 миллиарда долларов. По данным Bank of America, с 2009 по август 2016 года совокупный приток в пассивные фонды превысил 1,5 триллиона долларов, в то время как активные фонды потеряли около 400 миллиардов долларов. По совпадению, после 8 лет бычьего рынка рыночная оценка достигла уровня, которого мы не видели с тех пор, как лопнул технологический пузырь в 2000 году. Текущий PE индекса S&P 500 достиг 24.8 и Shiller PE (циклически скорректированный коэффициент PE) был на еще более высоком уровне 30,5, что почти вдвое больше исторического среднего значения 16,8.

По определению, пассивные фонды игнорируют оценки или фундаментальные показатели компании и инвестируют исключительно на основе рыночной капитализации с поправкой на плавающий курс. Критики отметили, что этот тип инвестиций приведет к повышению стоимости компаний с большой капитализацией и, следовательно, всего рынка. Они обвинили пассивное инвестирование в нынешнем высоком рыночном PE. Я бы сказал, что популярность пассивного инвестирования и высокая рыночная оценка — это просто совпадение, а не причинно-следственная связь по двум причинам:

  • Текущий высокий коэффициент PE во многом связан с низкими процентными ставками, улучшением экономического роста и солидной корпоративной прибылью.Инвесторы увеличивают долю рисковых активов на фоне оптимизма в отношении фондовых рынков. Отчисления в акции могут производиться в активные или пассивные фонды. Фондовые рынки в любом случае будут расти. Обвинять пассивное инвестирование в высокой PE, безусловно, ошибочно. Общие бычьи настроения в отношении акций способствуют росту PE.
  • Большая часть долевых активов по-прежнему находится в управлении активных менеджеров. Как показано на Рисунке 1, несмотря на рост популярности пассивных фондов за последние 8 лет, на активные внутренние фонды акционерного капитала по-прежнему приходится 63% общих активов внутренних фондов.Если активный управляющий считает, что рынок дорогой, ему следует продать свои позиции или закрыть свой фонд. Но все мы знаем, что активные менеджеры редко так поступают. Честно говоря, как активные, так и пассивные фонды несут ответственность за текущий высокий коэффициент RE.

Рисунок 1: Разделение активов между активными и пассивными фондами акционерного капитала, находящимися в США, 2009 — 05/2017

Источник: Bank of America Merrill Lynch

Вредит ли пассивное инвестирование обнаружению цен и создает ли нефункциональные финансовые рынки?

Критики пассивного инвестирования также быстро указали на то, что индексные фонды могут создать дисфункциональный рынок, ограничивая выявление цен.Пассивное инвестирование игнорирует анализ акций каждой компании и потенциально может привести к неправильному ценообразованию на финансовых рынках. Хотя это законное беспокойство, размер пассивных инвестиций недостаточно велик, чтобы это стало серьезной проблемой на данный момент. Я хотел бы здесь привести два аргумента.

  • Эмпирические данные не подтверждают утверждение о «дисфункции». Индексы подразумеваемой корреляции CBOE S&P 500 представляют собой оценку средней корреляции акций, входящих в индекс S&P 500.Они рассчитываются на основе рыночных цен опционов на индекс и отдельные акции. На рисунке 2 показано среднее значение предполагаемых индексов корреляции CBOE S&P 500 на один и два года с течением времени. Если индексные фонды являются крупнейшими драйверами движения рынка, мы должны ожидать, что корреляция отдельных акций будет увеличиваться, поскольку все больше и больше инвесторов переводят активы в пассивные фонды. Однако факты говорят об обратном. Индексы подразумеваемой корреляции CBOE S&P 500 снижались в течение последних пяти лет.В настоящее время индекс торгуется на уровне 36, самом низком уровне за последние десять лет. Это говорит нам о том, что на рынке по-прежнему доминируют активные инвесторы, и у активных инвесторов есть широкие возможности для получения избыточной прибыли. Страх «дисфункции» из-за пассивного инвестирования надуман.
  • Индексные фонды и ETF предоставляют инвесторам лучшие инструменты для активного управления распределением активов или ротацией секторов. Фактически, многие инвесторы действительно используют ETF для активного управления распределением своих активов.В этом смысле рынок может стать более эффективным на уровне классов активов и секторов, хотя может существовать некоторый потенциал для неправильной оценки на уровне отдельных ценных бумаг (мы еще не нашли никаких доказательств).

Рисунок 2: Индекс предполагаемой корреляции CBOE S&P 500 (01 / 2007-08 / 2017)

В заключение, текущую ситуацию нельзя назвать «пузырем пассивного инвестирования». Высокий коэффициент PE в основном обусловлен бычьими настроениями на рынке, а не притоком в пассивные фонды.Страх перед рыночной «дисфункцией», вызванной пассивным инвестированием, также надуман.

__________________________________________________________________________________________

Раскрытие информации

Эта статья предназначена только для обмена информацией. Это не навязывание или предложение купить или продать какую-либо ценную бумагу. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вы должны проявить должную осмотрительность и проконсультироваться с профессиональным консультантом по инвестициям. Предполагается, что вся опубликованная информация получена из надежных источников.Мы не гарантируем точность или полноту предоставленной информации и поэтому не несем ответственности за любые понесенные убытки.

Почему бы не владеть обоими типами фондов?

Десятилетия исследований показывают преимущества распределения активов с использованием индексных фондов. Но новое исследование показывает, что многие активные стратегии со временем становятся эффективнее, даже с учетом комиссионных.

Управляющие активами, включая Джона Хэнкока и Моргана Стэнли, исследовали вопрос о сравнении активного и пассивного, поскольку в их интересах определить оптимальную отдачу для своих клиентов, сбалансированную с эффектом платы за управление.

К сожалению, слишком часто на этот вопрос дают неверный ответ. Это не предложение «или / или»; наилучшие долгосрочные результаты достигаются, когда вы делаете и то, и другое.

«Сочетание активных и пассивных стратегий может помочь инвесторам преуспеть и достичь других важных целей, не забывая при этом об эффективности затрат и налогов», — написал аналитик John Hancock Лео М. Зерилли в официальном документе.

Активное инвестирование

Активное инвестирование означает вложение ваших денег в фонды, стратегия которых основана на способности менеджеров выбирать инвестиции, которые, как считается, потенциально могут вырасти в цене.В прошлом активные механизмы были исключительно прерогативой паевых инвестиционных фондов, но сегодня также легко найти активно управляемые ETF.

В целом активные менеджеры стремятся превзойти определенный стандарт. Кроме того, у каждого фонда есть своя заявленная цель или философия.

Например, Growth Fund of America (AGTHX), активный фонд с 282,5 миллиардами долларов под управлением, «ищет возможности в традиционных растущих акциях, а также в циклических компаниях и ситуациях, требующих улучшения, со значительным потенциалом для роста капитала», согласно данным фонда. литература.

Этот фонд состоит в основном из внутренних акций. Его эталоном является S&P 500.

Пассивное инвестирование

Пассивные инвесторы — и это включает в себя многих, если не большинство клиентов фидуциарных финансовых консультантов в наши дни — вы не пытаетесь выявить неправильные цены или торговлю ценными бумагами на низкие мультипликаторы по отношению к их доходам.

Ваша цель — получить показатели рынка, обычно основанные на широком спектре глобальных индексов и индексов, представляющих различные рыночные капитализации и секторы.Обычно вы не просто покупаете индексный фонд S&P, такой как SPDR S&P 500 ETF (NYSEARCA: SPY), и не останавливаетесь на достигнутом. Вместо этого вы просто инвестируете так, чтобы иметь широкое присутствие на рынке.

История продолжается

Однако многие пассивно инвестируемые портфели действительно состоят из совокупности индексных фондов, что является простым и недорогим способом получения рыночной доходности.

Как вы могли догадаться, активное управление обходится дороже, поскольку для сбора запасов требуется не только менеджер, но и аналитики-исследователи.Кроме того, более высокая частота сделок увеличивает расходы. Вот почему у активно управляемых фондов более высокие комиссии, чем у индексных фондов.

Это один из аргументов сторонников индексации: более низкие комиссии означают, что индексные фонды дешевле, что приводит к более высокой прибыли для владельцев счетов. Меньше денег уходит из фонда в карманы менеджеров.

Сочетание активных и пассивных стратегий

Несмотря на то, что споры о активном / пассивном подходе склонны рассматривать два подхода как противоположные стороны инвестиционного спектра, все больше исследователей видят преимущества их объединения.

На практике многие инвесторы владеют как индексными, так и активно управляемыми фондами. Например, в качестве консультанта, если клиент пришел с налогооблагаемым счетом, на котором находятся активно управляемые средства, я бы не обменял его на пассивный фонд, если бы у клиента был большой прирост капитала. Это может привести к значительному (и ненужному) налоговому ущербу.

Определенно возможно заменить активный фонд индексным фондом, если класс базовых активов тот же. Например, вы можете использовать активно управляемый внутренний фонд с большой капитализацией, такой как Fidelity Magellan (FMAGX), вместо индекса S&P 500.Фонд Magellan имеет большую тенденцию к росту, поэтому вы упустите некоторую ценность, но в крайнем случае это было бы приемлемо.

В этих условиях, когда рынок опережает внутренний рост, такой обмен будет работать очень хорошо.

В недавнем сообщении в блоге Дэн Хант, старший инвестиционный стратег Morgan Stanley, резюмировал преимущества сочетания активного и пассивного в более стратегической манере.

Правильный фонд для работы

«Активные стратегии имеют тенденцию приносить больше пользы инвесторам в определенных инвестиционных климатах, а пассивные стратегии имеют тенденцию превосходить по эффективности в других.Например, когда рынок нестабилен или экономика слабеет, активные менеджеры могут работать лучше, чем когда это не так. И наоборот, когда определенные ценные бумаги на рынке движутся в унисон или оценки акций более единообразны, пассивные стратегии могут быть лучшим способом », — написал Хант.

Он добавил:« В зависимости от возможностей в различных секторах рынков капитала. инвесторы могут получить выгоду от сочетания как пассивных, так и активных стратегий — лучшего из обоих миров, если хотите — таким образом, чтобы использовать эти идеи.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.